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O Ibovespa, principal índice de ações da B3, ainda opera com desconto em relação à media histórica sob a ótica do preço das ações em relação ao lucro esperado para os próximos 12 meses, mas essa diferença está ficando menor nos últimos meses e diminui significativamente quando removidos do índice componentes relacionados ao segmento de commodities, segundo análise do Bank of America (BofA).
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Em relatório, o banco aponta que a relação entre o preço e o lucro do Ibovespa está um desvio padrão – ou 24% – abaixo da média histórica observada desde 2010 se considerado o índice cheio, ligeiramente menor que a dos meses anteriores.
O desconto elevado, porém, está relacionado aos componentes do índice ligados ao setor de matérias-primas. Excluindo este impacto, o desconto na relação entre o preço e o lucro do Ibovespa recua para 9%. Dois meses atrás, estava em 19%.
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O BofA destaca que os fluxos de investimento internacional direcionados à Bolsa brasileira e a queda nas taxas de juros globais impulsionaram o Ibovespa no início de agosto, mas que de lá para cá os juros se recuperaram – a taxa da T-note de 10 anos, por exemplo, tinha encolhido 36 pontos-base na primeira quinzena de agosto, e agora está cerca de 8 pontos-base em relação ao final de julho.
O banco aponta também que uma desaceleração controlada na economia dos Estados Unidos – chamada de “pouso suave” – pode ser positiva para os mercados da América Latina em geral, e que o Brasil também pode ser beneficiado de um ambiente de juros americanos menores.
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