As ações da Cogna (COGN3) fecharam em alta de 12,7%, a R$ 1,42 nesta terça-feira (8). Com isso, o ativo registrou a maior alta do Ibovespa do dia. O avanço acontece após os analistas do Bradesco BBI elevarem a recomendação da companhia de neutra para outperform, desempenho acima da média do mercado, que é equivalente à compra.
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Segundo informações do Broadcast, o preço-alvo da companhia foi reduzido de R$ 3 para R$ 2,40, apresentando uma potencial alta de 69% na comparação com o fechamento desta terça-feira. O banco também apontou a empresa como sua nova ação favorita do setor de educação.
O banco ajustou suas previsões para refletir resultados menos favoráveis no curto prazo e considerar os riscos das futuras mudanças na regulamentação de ensino à distância (DL, na sigla em inglês) e o excesso de oferta em medicina, com impactos nos preços da ação para 2025 variando de −14% a −21% para DL e medicina.
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Além disso, a elevação foi feita em razão de expectativas de resultados positivos futuros, como o aumento do Ebitda (lucro antes de juros, impostos depreciação e amortização) para 28% ao ano no segundo semestre de 2024.
Ainda em relatório, o Bradesco BBI se mostrou positivo com Ânima (ANIM3), apontando que a companhia é a segunda preferida do setor. “Apesar do fraco momento de receita (por exemplo, crescimento zero no segundo semestre de 2024) e um forte impacto de uma taxa Selic mais alta em 2025, a geração de caixa deve permanecer forte”, aponta o banco.
O Bradesco BBI se mostrou cauteloso com Yduqs (YDUQ3) devido ao fraco momento com captações negativas e praticamente nenhum crescimento de receita no segundo semestre do ano, representando um risco para as margens de 2025 se as captações não se recuperarem.
Todo o mercado está otimista com as ações da Cogna?
Ainda que o Bradesco BBI mostre otimismo com a companhia, há analistas no mercado que não recomendam compra para a ação. A Genial Investimentos está com recomendação de manter para os papéis da companhia, que é equivalente à neutra. O preço-alvo para as ações é de 2,70, uma alta de 90% na comparação com o fechamento desta terça-feira (8).
Em opinião mais recente, os analistas lembram de notícias veiculadas na imprensa de que Cogna e Yduqs retomaram as discussões sobre uma possível fusão, sete anos após o veto do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). Os especialistas lembram que a fusão foi rejeitada em 2017 por questões de concentração no setor de educação a distância (EAD), mas o cenário mudou com a entrada de novos concorrentes e a flexibilização das regras pelo MEC.
“As negociações estão em estágio inicial e enfrentam desafios, como o interesse da Cogna em incluir suas operações de educação básica, o que não interessa à Yduqs”, disseram Iago Souza e Nina Mirazon, que assinam o relatório da Genial. Em nota publicada sobre o assunto, a Cogna disse não haver informações a serem divulgadas ao mercado sobre qualquer transação envolvendo a companhia e as entidades mencionadas na notícia.
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Ainda assim, os analistas da Genial se mantiveram conservadores pelo fato de a empresa ter apresentado resultado financeiro mais pesado que o esperado no último balanço, referente ao segundo trimestre de 2024. Já o resultado do período de abril a junho de 2024 ficou 23% acima das expectativas dos analistas.
“No consolidado, a companhia registrou um Ebitda ajustado de R$ 454 milhões no segundo trimestre de 2024, uma alta de 15,1% na comparação com o segundo trimestre de 2023, praticamente em linha à nossa estimativa”, apontam Iago Souza e Nina Mirazon, que assinam o relatório da Genial.
A equipe do UBS BB também tem recomendação neutra para o ativo. Os especialistas dizem que a empresa do setor de educação pode sustentar um crescimento gradual do seu Fluxo de Caixa Livre (FCL), impulsionado pela melhoria operacional, como ajustes no quadro de funcionários e fechamento de campus de baixo desempenho.
“Em nossa opinião, redirecionar suas operações permitirá que a empresa expanda sua margem de Fluxo de Caixa Livre para 5% até 2028, enquanto mantém o crescimento da receita de 7%, em média”, salienta André Salles, Leonardo Olmos e Eduardo Resende, que assinam o relatório do UBS BB.
Ainda assim, os analistas dizem que as ações da educacional estão sendo negociadas a 8 vezes no múltiplo Preço sobre Lucro (P/L) de 12 meses à frente, ligeiramente acima dos pares do setor. “Por isso, nós acreditamos que a melhoria do Fluxo de Caixa Livre já está precificada pelo mercado, e a ação está em seu preço justo”, apontam os especialistas.
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O UBS BB também tem recomendação neutra para as ações da Cogna (COGN3) com preço-alvo R$ 1,65 para os próximos 12 meses, uma potencial queda de 16,19% na comparação com o fechamento desta terça-feira (8), quando ação fechou cotada a R$ 1,42. Ou seja, o papel pode oferecer grandes ganhos para o investidor, de até 69%. Entretanto, a pessoa que comprar a ação da companhia deve ter mente os riscos que o papel oferece.
*Com informações do Broadcast
