O Itaú Unibanco (ITUB4) deve anunciar dividendos entre R$ 18 e R$ 20 bilhões na noite desta quarta-feira (5), durante a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2024, dizem analistas consultados pelo E-Investidor. Os especialistas estimam que o banco deve reportar um lucro líquido entre R$ 10,87 bilhões e R$ 11 bilhões no quarto trimestre de 2024. Os números equivalem a uma alta respectiva de 17% e 15,7% na comparação com o lucro de R$ 9,4 bilhões do quarto trimestre de 2023.
Segundo os analistas da XP Investimentos, o maior volume dos proventos deve vir dos dividendos extraordinários do Itaú. A corretora calcula que o banco anunciará um total de R$ 18 bilhões em dividendos na noite desta quarta-feira, sendo R$ 15 bilhões de dividendos extraordinários referentes a todo o resultado de 2024 e mais R$ 3 bilhões referentes ao lucro de R$ 10,91 bilhões estimado pela corretora para o quarto trimestre de 2024.
“Esperamos que o Itaú entregue mais um conjunto de resultados positivos. A variação cambial deve auxiliar no crescimento da carteira de empréstimos total por mais um trimestre. Assim, antecipamos um crescimento da carteira de crédito em linha com o trimestre anterior, em 9,5% na comparação entre o quarto trimestre de 2024 e o quarto trimestre de 2023”, explicam Bernardo Guttmann, Matheus Guimarães e Rafael Nobre, que assinam o relatório da XP.
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De acordo com a XP, os números dos dividendos extraordinários do Itaú podem ser decisivos para a reação do mercado no pregão de quinta-feira. Caso os números venham abaixo dos R$ 18 bilhões, a ação tende a passar por forte volatilidade e também pode disparar se vier acima do esperado. Segundo eles, há espaço para o banco pagar dividendos acima dos R$ 18 bilhões, mas eles preferem um cenário base mais conservador. Já Milton Rabelo, analista da VG Research, e a equipe da Genial Investimentos, calculam que os dividendos do Itaú devem chegar ao valor de R$ 20 bilhões, somando os ordinários mais os extraordinários.
A VG tem essa base em função da estimativa de lucro líquido de R$ 11 bilhões para o banco, a mais otimista dos analistas consultados pela reportagem. O especialista da casa, Milton Rabelo, afirma que espera esse lucro com a rentabilidade do Itaú, medida pelo Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE, na sigla em inglês), que deve ficar acima dos 23%.
Já a Genial Investimentos calcula que o lucro do banco deve subir para R$ 10,87 bilhões. A rentabilidade, medida pelo ROE, deve ficar em 23,1% no quarto trimestre de 2024, alta de 2 pontos porcentuais na comparação com o mesmo período de 2023. Em linhas gerais, os analistas dizem que o lucro deve ser puxado pela redução das provisões, que vem acontecendo desde o terceiro trimestre de 2024.
“É importante destacar que o lucro do terceiro trimestre de 2024 do Itaú foi beneficiado em cerca de R$ 275 milhões pela reversão de provisões relacionadas ao caso Americanas. Enquanto outros bancos utilizaram as reversões das Americanas para neutralizar previsões adicionais, Itaú direcionou esses benefícios diretamente para o lucro, sem necessidade de reforçar o balanço com mais previsões”, explicam Eduardo Nishio, Henrique Alhante, Luis Degaspari e Luis Assis, que assinam o relatório da Genial.
Itaú é o preferido para encarar o ciclo de alta de juros
Nos relatórios, a maioria dos analistas expressa preferência pelas ações do Itaú. O Bank of America (BofA) classificou o Itaú como seu bancão favorito em 2025. Segundo os analistas, a companhia é a única entre os quatro grandes bancos que estaria mais preparada para o ciclo de alta de juros no qual o Brasil se encontra.
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“Vemos o Itaú como um dos menos expostos a um ambiente de taxas mais altas por mais tempo e o mais bem posicionado para mudanças regulatórias relacionadas à Resolução CMN 4.966 a ser implementada em 2025”, dizem Mario Pierry e Antonio Ruette, que assinam o relatório do Bank of America.
A resolução 4.966 é uma nova regra para questões contábeis dos bancos, que impacta diretamente provisionamentos e aumento do porcentual do capital do banco nos empréstimos. A nova regra deve exigir que os bancos reforcem seu capital, o que pode impactar outros setores na empresa e exigir uma postura mais conservadora das companhias.
Os analistas do BofA também comentam que com a taxa básica de juros, a Selic, deve continuar subindo ao longo do ano. Para o BofA, a Selic deve encerrar 2025 cotada a 15,25%, uma alta de 2 pontos porcentuais na comparação com a taxa de juros atual, que está em 13,25%. Segundo os analistas, esse ciclo de alta deve fazer com que os bancos apresentem deterioração nos índices de inadimplência em até 9 meses.
Para os analistas do Citi, o Itaú deve ter exposição limitada ao ciclo de aumento de juros devido aos seus clientes de renda mais alta e à menor sensibilidade ao Tesouro. Para o balanço do quarto trimestre de 2024, a equipe do Citi estima que o lucro do Itaú chegue a R$ 10,97 bilhões, crescimento de 16,7% na comparação com o mesmo período de 2023.
Quanto o Itaú deve pagar em dividendos em 2025?
Com a previsão de que banco deva anunciar até R$ 20 bilhões em proventos nesta quarta-feira, referentes aos dividendos extraordinários de todo o ano de 2024 mais os proventos ordinários do quarto trimestre de 2024, a pergunta é como deve ficar o rendimento em dividendos do Itaú em 2025.
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Para a equipe do UBS BB, o dividend yield do Itaú (rendimento em dividendos) deve ficar em 10% no acumulado de 2025. Para a XP, o banco deve entregar 9,6% do seu valor de mercado no acumulado de 2025. Já a Genial Investimentos estima um retorno em dividendos do Itaú em 13,2% para 2025. A VG Research calcula que o banco deve pagar cerca de 9% do seu valor de mercado neste ano.
Em linhas gerais, os analistas colocam que o Itaú é a ação preferida entre os bancos. A Genial Investimentos tem recomendação de compra com preço-alvo de R$ 40 para o fim de 2025, alta de 19% na comparação com o fechamento de terça-feira (5), quando a ação ITUB4 encerrou o pregão a R$ 33,60. A XP também sugere compra com preço-alvo de R$ 43, avanço de 28% em relação ao último fechamento.
Os analistas do Citi recomendam compra com preço-alvo de R$ 40, alta de 19% na comparação com o fechamento de terça-feira. A VG também está otimista e sugere compra com o mesmo preço-alvo de R$ 40, crescimento de 19%. Ou seja, o Itaú (ITUB4) é o banco favorito e amplamente recomendado pelo mercado. Somente um dividendo inferior a R$ 18 bilhões pode decepcionar o mercado hoje à noite.
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