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O Citi espera que a produção de minério de ferro da Vale (VALE3) caia 2% no primeiro trimestre em relação ao ano anterior devido a chuvas mais intensas no Norte, chegando a 70 milhões de toneladas. As remessas, por sua vez, devem chegar a 64 milhões de toneladas, considerando os atrasos sazonais recorrentes.
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O banco estima um Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) de US$ 3,2 bilhões para a empresa no primeiro trimestre, enquanto para o ano, o valor estimado é de US$ 13,9 bilhões. No segmento de cobre, o Ebitda deve seguir estável na comparação trimestral, assim como no níquel.
O Citi calcula que a Vale é negociada com um rendimento de dividendos de, no mínimo, 7% e um rendimento de fluxo de caixa livre por volta de 11%. Isso considerando a estimativa de que o preço médio do minério de ferro recue para US$ 90 por tonelada nos primeiros três meses do ano.
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“Os custos devem ser sazonalmente mais altos devido à menor produção, mas ainda inferiores ao ano anterior devido a um real mais fraco, um efeito carryover positivo do quarto trimestre e melhorias operacionais recentes”, destacam os analistas Alexander Hacking e Stefan Weskot, em relatório.
O Citi tem recomendação de compra para as American Depositary Receipts (ADRs, recibos que permitem que investidores consigam comprar nos EUA ações de empresas não americanas) da Vale (VALE3), com preço-alvo de US$ 12, o que representa um potencial de valorização de 18,81% em relação ao último fechamento.
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