Hora de manter a calma, investidor: proteja-se e tenha um pouco de tudo

Nestes primeiros meses da administração Trump, tem sido vantajoso proteger suas apostas.

O mercado de ações dos EUA tem enfrentado problemas. Há duas semanas, por um dia, o S&P 500 foi relegado ao território duvidoso que Wall Street chama de “correção”, significando que as ações caíram mais de 10% de seu pico. O mercado se recuperou um pouco, mas assistir às ações dos EUA lutando dia após dia é uma receita para indigestão.

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Muito melhor é adotar uma visão mais ampla e calma. Títulos, tanto domésticos quanto estrangeiros, têm se mantido estáveis em geral. E uma ampla gama de mercados de ações internacionais tem se saído muito melhor do que isso.

Para portfólios clássicos e diversificados com uma mistura aproximada de 60-40 de ações e títulos de todo o mundo, é quase como se nada tivesse acontecido este ano. Meu próprio portfólio global diversificado subiu ligeiramente em 2025, muito parecido com o Vanguard Target Retirement 2030 Fund, que subiu 1% em 2025, de acordo com a FactSet. Os retornos de portfólios globais diversificados têm sido bastante estáveis, apesar das tarifas e tensões comerciais emanando de Washington e se espalhando pelo mundo.

Em outras circunstâncias, um pequeno ganho de investimento nos primeiros três meses do ano não seria motivo de orgulho. Afinal, minha falha em abraçar o “excepcionalismo americano” e apostar tudo no mercado de ações dos EUA veio a um custo substancial. Os retornos globalmente diversificados ficaram atrás daqueles do S&P 500 nas últimas duas décadas. O benchmark do mercado de ações dos EUA teve um retorno total anualizado de 10,5% nos últimos 20 anos, vários pontos percentuais acima dos portfólios globalmente diversificados como o meu. Não estou entusiasmado com essa disparidade.

Por outro lado, os retornos de portfólios de ações e títulos globalmente diversificados têm sido muito mais estáveis do que os do mercado de ações dos EUA sozinho. Considero isso uma boa troca.

Retornos mais estáveis são um bálsamo quando o mundo parece descontrolado e a vontade de fugir do mercado dos EUA é poderosa, como, confesso, às vezes é para mim nos dias de hoje.

Onde ficar investido agora?

Não sei se as ações dos EUA sairão ilesas do atual clima político e dominarão os mercados mundiais como têm feito desde a Segunda Guerra Mundial. Mas espero superar a turbulência de qualquer forma, por mais doloroso que possa ser, permanecendo totalmente investido nos mercados internacionais de ações e títulos, bem como em ações domésticas.

Observei a turbulência no mercado dos EUA de longe, durante o último mês, enquanto estava de licença sabática na Cidade do México, sabendo que havia configurado meus investimentos no piloto automático. Essa estratégia global de comprar e manter me manteve tranquilo, e os números mostram que ela me protegeu financeiramente.

Não fique apenas em um lugar

O mercado de ações dos EUA caiu acentuadamente à medida que a incerteza de consumidores e investidores aumentava em meio às ameaças de tarifas da administração Trump, suas disputas com universidades, escritórios de advocacia e nações aliadas, e sua demissão em massa de funcionários de agências federais.

À medida que o tumulto em múltiplas frentes se desenrolava, as ações dos EUA sofreram, com perdas variando de inconveniências menores a declínios devastadores.

A Nvidia tornou-se uma das ações mais importantes no mercado dos EUA em 2023 e 2024. Ela projeta chips avançados usados para inteligência artificial, e durante o auge da euforia pela IA, suas ações dispararam e sustentaram os principais índices do mercado. Mas este ano tem sido marcadamente menos eufórico. As ações da Nvidia em 2025 caíram 35,11% até sexta-feira (4).

A queda foi muito pior para a Tesla, a empresa de veículos elétricos liderada por Elon Musk. Suas ações caíram 44% neste ano calendário, uma queda vertiginosa que coincidiu com a ascensão abrupta do perfil combativo de Musk no governo e na política.

Notícias boas para ações

Enquanto o mercado dos EUA caía, havia notícias surpreendentemente boas em outros lugares: as ações da BYD, a empresa chinesa de automóveis, dispararam. Se você não conhece a BYD, vale a pena prestar atenção. Ela fabrica veículos híbridos e elétricos avançados, mas relativamente baratos, bem como carros de combustão interna tradicionais. Dada a má relação entre os Estados Unidos e a China, os belos veículos da BYD não são vendidos nos Estados Unidos. Eu fui passageiro de um sedã elétrico BYD em uma viagem de Uber na Cidade do México, e foi esplêndido.

De acordo com a FactSet, o maior investidor da BYD em setembro foi a Berkshire Hathaway, a empresa liderada por Warren Buffett. Vanguard, BlackRock e Fidelity também têm grandes participações, o que significa que há uma boa chance de você ter um pequeno pedaço da BYD em sua conta de aposentadoria. Isso foi uma coisa boa este ano. A BYD anunciou que suas vendas no ano passado ultrapassaram US$ 100 bilhões — um limiar que a Tesla ainda não alcançou. As ações da BYD em Hong Kong subiram mais de 25,35% até sexta-feira (4).

Por maior que seja o mercado de ações dos EUA, não é o único lugar para negociar ações. Mercados na Europa, Ásia e América Latina têm superado o mercado dos EUA em 2025. O índice DAX, que rastreia 40 das ações mais importantes da Alemanha, subiu quase 11,32% no ano, liderado pela Rheinmetall, a maior fabricante de munições da Europa, com um ganho, em 2025, de 116%. A Alemanha está se rearmando, uma consequência da política externa America First do presidente Donald Trump, e um grande aumento esperado nos gastos militares está impulsionando os mercados de ações europeus.

Nos Estados Unidos, a política tarifária de Trump, juntamente com sua disposição declarada de provocar uma recessão, se necessário, para alcançar o que ele vê como um bem maior, desestabilizou empresas, investidores e muitos economistas. Embora poucos estejam prevendo uma recessão doméstica agora, as chances de uma aumentaram devido à incerteza irradiando de Washington.

“A economia dos EUA começou 2025 desempenhando bem, com forte crescimento, desemprego baixo e estável, e inflação e taxas de juros moderadas,” disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, em uma nota para clientes na semana passada. “Mas agora, a incerteza e a angústia sobre uma crescente guerra comercial global e grandes mudanças em outras políticas econômicas estão causando danos econômicos significativos, e os riscos de recessão estão aumentando.”

Big Tech e tudo o mais

Para investidores, esses problemas repentinos nos Estados Unidos destacam os benefícios da diversificação. A estratégia está longe de ser perfeita: não fornecerá os melhores retornos possíveis em qualquer momento dado, mas pode protegê-lo de algumas das consequências de quedas em mercados ou títulos discretos.

Considere o retorno total, incluindo dividendos e juros, de algumas classes de ativos importantes até agora em 2025:

• O mercado de ações dos EUA em geral, representado pelo Dow Jones US Total Stock Market Index (anteriormente conhecido como Wilshire 5000): Abaixo de 5,18%.
• Mercados de ações mundiais fora dos Estados Unidos, conforme capturado pelo índice MSCI ACWI ex USA: Acima de 5,4%.
• Títulos de investimento doméstico de grau de investimento dos EUA, representados pelo índice Bloomberg U.S. Aggregate Bond: Acima de 2%.
• Títulos de investimento de grau global, representados pelo índice Bloomberg Global Aggregate: Acima de 1,7%.
• Fundos do mercado monetário e letras do Tesouro, para participações em dinheiro, conforme capturado pelo índice Bloomberg US Treasury Bill: Acima de 0,68%.

Isso nos diz que a maioria dos principais mercados financeiros do mundo tem prosperado enquanto o mercado de ações total dos EUA estagnou. E mesmo dentro desse mercado dos EUA, valeu a pena ser diversificado. Enquanto as grandes empresas de tecnologia foram duramente atingidas, a maioria das outras ações se manteve. Considere dois fundos negociados em bolsa. O Roundhill Magnificent Seven ETF isola o desempenho de sete grandes empresas de tecnologia dos EUA de 2023 e 2024 — Meta, Microsoft, Amazon, Apple, Nvidia, Alphabet e Tesla. Ele caiu 15% este ano. Em contraste, o Defiance Large Cap ex-Mag 7 ETF exclui as ações do Magnificent Seven, enquanto oferece exposição às outras grandes empresas do mercado dos EUA. Ele subiu 1,1%.

Início corte opcional

De forma contraintuitiva, e apesar de todos os problemas em Washington, o mercado de ações dos EUA tem sido resiliente, com a importante exceção de suas maiores ações de tecnologia. E, para ser justo, as políticas disruptivas da administração Trump não são a única causa da queda das grandes ações de tecnologia. Elas têm sido avaliadas generosamente por algum tempo, como eu apontei, e isso as preparou para uma queda. O que é mais surpreendente é que o resto do mercado doméstico tem sido bastante sólido até agora, mesmo nestes dias incertos.

Ainda assim, há muitos problemas pela frente. O mercado de ações dos EUA superou a maioria dos outros nos últimos anos, mas não está fazendo isso agora, e pode não fazer no futuro. O mercado de títulos dos EUA teve um bom desempenho este ano, mas o interesse relatado da administração Trump em diminuir o valor do dólar, cortar impostos e restringir o papel dos investidores estrangeiros no mercado do Tesouro poderia mudar a perspectiva.

Pode ser tentador buscar refúgio e manter apenas dinheiro em contas que rendem juros até que as tempestades políticas nos Estados Unidos passem, mas isso também é arriscado. Prever os movimentos do mercado é inútil. Você pode facilmente perder um grande rali do mercado.

Em vez disso, aumente suas participações em dinheiro o suficiente para permitir que você durma à noite, mas permaneça nos mercados. Proteja suas apostas com participações em muitos mercados, incluindo, mas não se limitando ao mercado de ações dos Estados Unidos.

*Esta história foi originalmente publicada no The New York Times (c.2024 The New York Times Company) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.