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As ações da BB Seguridade (BBSE3) operam em forte queda no pregão desta terça-feira (6) em reação ao balanço do primeiro trimestre de 2025, divulgado ontem. Apesar de ampliar lucro no período, os números da seguradora vieram abaixo das expectativas do mercado financeiro, indicando tendências negativas para o negócio da empresa. Às 12h30 (de Brasília), as ações caíam 6,84%, a R$ 39,56.
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A companhia registrou lucro líquido de R$ 1,995 bilhão nos três primeiros meses deste ano, uma alta de 8,3% em relação ao mesmo período do ano passado e 6,1% abaixo do esperado no Prévias Broadcast. O Citi considerou os resultados trimestrais “decepcionantes” – veja aqui a análise do banco.
Segundo o Safra, os números foram negativos, com destaque para um desempenho fraco e persistente do seguro de vida prestamista no ano até o momento, ainda não compensado pelos prêmios de seguro de vida. A volatilidade dos índices de inflação também pesaram nos resultados da companhia.
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Já o Itaú BBA considera que o balanço da BB seguridade mostra fraqueza dos negócios da holding de seguridade do Banco do Brasil (BBAS3). “A queda sequencial de 8% no lucro e as tendências subjacentes de negócio nos levam a uma leitura negativa do trimestre”, afirma a equipe liderada pelo analista Pedro Leduc.
O resultado trimestral da empresa ficou 5% abaixo do esperado pelo Itaú BBA, mas 8% menor que as expectativas do Goldman Sachs. Para este último, o balanço demonstrou tendências majoritariamente mais fracas nos negócios de seguros e previdência. “Os prêmios emitidos caíram 7% trimestre contra trimestre (-6% ano contra ano), pressionados pelos segmentos rural e de vida, enquanto a Brasilprev registrou mais um trimestre de resgates líquidos”, avalia o Goldman.
Em relação ao seguro de vida prestamista, o Safra acredita que o empréstimo consignado CLT, voltado para trabalhadores da iniciativa privada, pode representar um aumento, mas isso deve impactar o resultado apenas a partir do segundo semestre de 2025.
O fraco início de ano provavelmente implica riscos para o cumprimento da orientação de crescimento de prêmios de seguros entre 2% e 7% até o final do ano, na visão do Goldman.
O Safra compartilha da mesma insegurança quanto aos números trimestrais da BB Seguridade. “O início de ano fraco traz incerteza se a projeção para 2025 será cumprida e agora vemos os riscos inclinados para o lado negativo, especialmente porque as ações subiram 16% no acumulado do ano”, destacam os analistas Daniel Vaz, Maria Luísa Guedes e Rafael Nobre, em relatório.
Apesar dos números fracos, corretoras enxergam majoritariamente uma oportunidade de compra das ações da BB Seguridade. O Safra estabeleceu um preço-alvo de R$ 47, o que representa um potencial de valorização de 12% no comparativo com o fechamento de segunda-feira (5). Já o Goldman adotou preço-alvo de R$43 em 12 meses.
Enquanto isso, o Itaú BBA e o BTG Pactual mantiveram recomendação “market perform” (neutra) para as ações da BB Seguridade (BBSE3), com preço-alvo de R$ 38 e R$ 46 respectivamente. Com resultados mais fracos que o esperado nos últimos dois trimestres, o BTG vê menos espaço para revisões positivas nas expectativas para o lucro.
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