Conheça a ação recomendada pelo BTG para enfrentar cenário de juros altos

Por Amélia Alves

03/06/2025 | 8:57 Atualização: 03/06/2025 | 8:57

O BTG Pactual atualizou as suas estimativas para a Motiva (MOTV3) – ex-CCR (CCRO3) -, incorporando os resultados do primeiro trimestre de 2025, premissas macroeconômicas revisadas e a inclusão de novos projetos, como a MSVia e o Lote 3 do Paraná. Para o banco, apesar do ambiente de juros ainda elevados e da alavancagem mais alta, a Motiva tem apresentado um “bom desempenho” no acumulado deste ano.

“Acreditamos que isso se deve à melhor alocação de capital, estabilidade operacional, avanços nas iniciativas de redução de custos e uma melhora no sentimento em relação ao mercado de ações brasileiro“, destacam os analistas Lucas Marquiori e Fernanda Recchia em relatório.

Embora os juros altos continuem pressionando os resultados financeiros da companhia, o BTG acredita que a Motiva esteja “bem posicionada” para se beneficiar de eventuais cortes de juros adiante. “Isso é especialmente relevante considerando sua valorização atrativa, com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real implícita de 11,6%”, dizem.

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Para o banco, após um ano de 2024 “robusto”, com crescimento de 4% no tráfego rodoviário, a Motiva segue se beneficiando de um ambiente operacional resiliente. E mesmo que o tráfego nas rodovias tenha começado 2025 em ritmo “mais lento”, devido ao desempenho mais fraco do agronegócio, o BTG espera uma normalização dos volumes ao longo do tempo, com convergência para o patamar histórico de 1,2-1,5x o Produto Interno Bruto (PIB).

“Por outro lado, o tráfego em mobilidade urbana e aeroportos tem se mostrado mais resiliente, com crescimento acumulado no ano de 1% e 6%, respectivamente”, ponderam os analistas. “Além disso, a companhia tem avançado bem em sua agenda de eficiência, com potencial para atingir ainda em 2025 sua meta de opex/cash sobre receita de 38%, anteriormente projetada para 2026”.

O BTG Pactual mantém recomendação de compra para Motiva (MOTV3), mas reduziu o preço-alvo do papel de R$ 18 para R$ 17, ainda assim, visando uma potencial valorização de 26,1%, ante o fechamento da sexta-feira (30).

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