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A XP Investimentos rebaixou a recomendação da Weg (WEGE3) de compra para neutra e cortou o preço-alvo de R$ 62,00 para R$ 46,00 para o fim de 2025. Os analistas dizem, em relatório publicado nesta segunda-feira (16), que estimam uma desaceleração no crescimento das receitas da empresa puxada pelo cenário macroeconômico, o que pode implicar uma assimetria negativa entre o valor de mercado da empresa e suas reais entregas.
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Os especialistas enxergam um cenário menos favorável para os produtos mais cíclicos da Weg, com um ambiente macroeconômico incerto que impulsiona a queda dos preços das commodities e levanta preocupações sobre o apetite de investimento do setor industrial. “Embora os ventos favoráveis de Transmissão e Distribuição (T&D) permaneçam fortes, a capacidade de produção limitada da Weg em 2025 e 2026 deve travar ainda mais a melhoria dos lucros no curto prazo (com uma perspectiva de evolução a partir de 2027)”, dizem Lucas Laghi, Fernanda Urbano e Guilherme Nippes, que assinam o relatório da XP.
Eles comentam que na medida que incorporam uma taxa de câmbio mais baixa e uma desaceleração do crescimento da receita, a perspectiva para o lucro líquido da Weg é de R$ 7,4 bilhões em 2026, 11% abaixo do consenso do mercado. Por isso, o trio indica que essa combinação de fatores deve gerar uma perspectiva negativa para o preço da Weg, com o múltiplo Preço sobre Lucro (P/L) estimado para 2026 em cerca de 24 vezes. Para eles, isso indica que o ativo está acima do preço justo para uma empresa com a combinação de crescimento e retorno da Weg.
Eles pontuam ainda que a ação pode ser resiliente e atrativa para composição de portfólio de longo prazo, principalmente após a melhora que a empresa deve apresentar a partir de 2026 e 2027 devido a evolução do cenário macroeconômico. “Esperamos uma política fiscal mais equilibrada a partir de 2026 e 2027 para permitir um ciclo gradual de redução das taxas de juros a partir do próximo ano. Combinado com previsões de dólar mais baixo frente ao real, vemos um cenário sendo desenhado a favor de nomes mais expostos ao mercado interno, como a ação WEGE3 em 2027”, explicam Laghi, Urbano e Nippes.
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Por isso, a XP estima uma alta de 8,51% para as ações da Weg (WEGE3) em 2025 na comparação entre o fechamento de sexta-feira (13), quando o papel encerrou o pregão a R$ 42,39, e o novo preço-alvo de R$ 46,00. Justamente por essa alta limitada para o ativo em um cenário de juros elevados, a recomendação para o papel é neutra.
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