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O dólar recua mais de 9% em relação às principais moedas globais em 2025, movimento que pode ser observado pelo índice DXY, que compara a divisa americana com o euro e outras cinco moedas fortes. As preocupações em relação ao dólar também têm afetado os gestores globais. Segundo levantamento do Bank of America (BofA), os investidores estão com a maior posição underweight (equivalente à venda) na moeda americana nos últimos 20 anos.
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Por outro lado, o Global Fund Manager Survey (FMS) de junho, do BofA, mostra uma reversão nas probabilidades de recessão da economia americana: de 42% que consideravam “provável” em abril, para 36% agora avaliando como “improvável” em junho. Cerca de 66% esperam um pouso suave da economia, enquanto 16% não veem pouso e 13% projetam um pouso forçado.
O chamado pouso suave significa reduzir a inflação com o menor custo possível sobre a atividade econômica e o emprego. Na outra ponta, o pouso forçado representa uma freada brusca no crescimento econômico.
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Um outro ponto também tem levantado preocupações entre gestores: o projeto orçamentário de Donald Trump, apelidado de “big beautiful bill” – “grande e belo projeto de lei”, em português. Um terço dos investidores acredita que a medida pode impulsionar o crescimento dos Estados Unidos, mas 81% avaliam que ela deve aumentar o déficit do país.
No que se refere a investimentos, para os próximos cinco anos, 54% dos gestores globais acreditam que as ações internacionais terão o melhor desempenho, com previsões também positivas para ações dos EUA, ouro e títulos de renda fixa. De acordo com o estudo do BofA, a expectativa de alta nos rendimentos dos títulos é a maior desde agosto de 2022.
A edição de junho da pesquisa Global Fund Manager Survey (FMS) foi realizada entre os dias 6 e 12 de junho, após os últimos desdobramentos da guerra comercial entre EUA e China, mas antes da escalada do risco geopolítico no Oriente Médio.
O BofA também divulgou o LatAm Fund Manager Survey de junho. Na pesquisa, dois terços dos participantes esperam o Ibovespa acima dos 140 mil pontos em 2025. A maioria dos gestores também projeta um dólar mais fraco em relação ao real, estimando que a moeda americana fique na faixa de R$ 5,41 a R$ 5,70 até o fim do ano, ante projeção anterior entre R$ 5,71 e R$ 6,00.
Em relação às eleições de 2026, poucos gestores estão posicionados para o evento. Segundo o levantamento do BofA, 57% afirmam que os investidores só devem aumentar as posições relacionadas ao tema a partir do primeiro trimestre de 2026. Além disso, 64% planejam elevar a alocação em ações nos próximos seis meses – o maior percentual desde janeiro de 2024 e bem acima da parcela de 40% observada no mês passado.
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