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O Bank of America (BofA) elevou a recomendação das ações da Minerva (BEEF3) de underperform (desempenho abaixo da média) para neutra, mantendo o preço-alvo em R$ 6 por ação, o que representa um potencial de valorização de 25% sobre o fechamento da última terça-feira (24), apesar do desempenho 10% inferior ao do Ibovespa nos últimos três meses, destaca o banco.
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Segundo as analistas Isabella Simonato e Julia Zaniolo, a decisão reflete uma combinação de fatores positivos recentes, como a redução do risco de alavancagem após a conclusão do aumento de capital de R$ 2 bilhões, e a melhora nas margens de exportação de carne bovina, impulsionadas por preços mais altos no mercado internacional.
A dupla ressalta que os preços do gado caíram 10% desde o pico em novembro de 2024, enquanto os preços da carne bovina para exportação subiram 10% em dólares desde dezembro, o que elevou a margem de exportação spot para 23% no segundo trimestre, ante 19% no quarto trimestre de 2024.
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Por outro lado, o BofA aponta que a alavancagem da companhia segue elevada, com previsão de 2,9 vezes a relação dívida líquida/Ebitda ( lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em 2025, e deve recuar apenas gradualmente nos próximos anos. “O múltiplo Valor da empresa/Ebitda estimado para 2025 está em 4,3 vezes, o que limita o espaço para uma reprecificação das ações, pois está em linha com a média histórica do papel”, dizem as profissionais em relatório.
A equipe também revisou suas projeções de câmbio, prevendo real mais forte até o fim de 2026 (R$ 5,50 em 2025 e R$ 5,75 em 2026, em relação ao dólar), o que ajuda a reduzir o impacto da dívida da empresa, que tem exposição líquida em dólar de R$ 12,8 bilhões.
O lucro por ação estimado para 2025 subiu de R$ 0,66 para R$ 1,38, mesmo com um leve corte no Ebitda projetado para 2026, destaca o BofA. No entanto, o banco mantém postura cautelosa diante dos riscos de execução associados à integração dos ativos adquiridos da Marfrig na América do Sul e da ainda pendente aprovação regulatória da operação no Uruguai. Também há preocupação com o ciclo do gado no Brasil no segundo semestre de 2025.
*Conteúdo elaborado com auxílio de Inteligência Artificial, editado e revisado pela redação do Broadcast.
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