Economistas europeus apontam uma oportunidade de ascensão no cenário global

Por Eshe Nelson, The New York Times

07/07/2025 | 18:00 Atualização: 07/07/2025 | 18:26

Entre os banqueiros centrais, a palavra “incerteza” corre o risco de se tornar um clichê à medida que eles esgotam maneiras de transmitir a volatilidade aumentada que enfrentam ao tentar definir as taxas de juros, desde políticas comerciais até conflitos escalonados no Oriente Médio. Eles recorreram a “incerteza excepcional” e “imprevisibilidade”.

Apesar dessas preocupações, os formuladores de políticas e outros economistas que se reuniram na última semana em Sintra, Portugal, para a conferência anual do Banco Central Europeu, tinham um ar de calma.

Ajudou o fato de que, conforme o principal dia da conferência começava, os dados mostraram que a inflação na área do euro ficou em média em 2% em junho, correspondendo ao alvo do banco central. Nos três anos anteriores, a inflação estava firmemente acima do alvo, e o Banco Central Europeu havia se engajado em uma campanha agressiva para reduzi-la. “Estamos em 2%”, disse Christine Lagarde, a presidente do BCE. “Não estou dizendo missão cumprida, mas digo alvo alcançado.”

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Em vez de se preocuparem mais com a inflação, os participantes focaram nos passos que a região deveria tomar para melhorar sua competitividade com os Estados Unidos e a China, como facilitar para as pessoas mudarem de empregos e acessarem capital através das fronteiras. Muitas das ideias circularam por anos, mas desta vez, havia esperança de que os legisladores europeus seguiriam com ação.

Por trás da discussão estava a crença de que as políticas econômicas do Presidente Donald Trump criaram uma oportunidade para a Europa reforçar sua própria posição na economia global. “Como europeus, e particularmente na Alemanha, somos bons em analisar questões”, disse Joachim Nagel, o presidente do Bundesbank, o banco central da Alemanha. “No entanto, quando se trata de implementar soluções, tendemos a ser bastante avessos ao risco e, assim, lentos em nosso tempo de reação.”

Mas, ele acrescentou, “estou cada vez mais com a impressão — também pelas discussões aqui em Sintra — de que agora estamos em movimento.”

O tom confiante foi estabelecido no início da conferência, quando o banco central disse que sua política monetária havia se mantido bem nos últimos anos, apesar de um aumento inesperado na inflação. O banco fez apenas pequenos ajustes em sua abordagem para definir a política e disse que o alvo de 2% permaneceria. “É uma estratégia para todas as circunstâncias”, disse Lagarde.

Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu têm tentado cada vez mais convencer colegas na Comissão Europeia, o ramo executivo da União Europeia, e outras instituições legislativas a fazer mudanças estruturais. Seu objetivo é fortalecer o mercado interno da região para que o tamanho da Europa possa ser devidamente usado para competir com os Estados Unidos e a China.

No início, a conferência incluiu uma exploração do mercado de trabalho europeu por Benjamin Schoefer da Universidade da Califórnia, Berkeley. Ele argumentou que, embora o desemprego europeu estivesse historicamente baixo, cerca de 6%, havia muito menos crescimento da produtividade do que nos Estados Unidos, onde o crescimento salarial foi mais lento. Isso porque as pessoas permaneciam em seus empregos por muito tempo e, em parte, porque os sistemas de pensão e proteções de demissão desencorajavam as pessoas a mudarem.

A apresentação levantou defesas ferozes do mercado de trabalho europeu e perguntas sobre se o mercado de trabalho dos EUA era o melhor modelo aspiracional. Mas o escrutínio dos pontos fortes e fracos na Europa e recomendações firmes sobre como a região pode fechar a lacuna com países mais produtivos foram repetidos ao longo da semana.

O debate sobre a competitividade continuou com o último artigo. Ele expôs como a China se tornou uma rival da Europa ao se especializar nos setores onde a União Europeia tinha uma vantagem, como áreas de alta tecnologia de máquinas e robôs. Enquanto os EUA estavam se desacoplando da China, a Europa estava se aproximando apesar da competição tecnológica.

“A China não está apenas alcançando a área do euro; está realmente convergindo”, disse Ana Maria Santacreu, economista do Federal Reserve Bank de Saint Louis. “Está se tornando um concorrente direto.”

“O caminho a seguir não é novo”, ela acrescentou. “Aprofundar o mercado único pode ajudar a Europa a usar seu tamanho para criar mais produção e mais inovação.”

Para Piero Cipollone, um membro do conselho executivo do BCE, a conclusão foi: “Não culpe os outros; não culpe o comércio pelos seus problemas. Coloque sua própria casa em ordem.”

Esses economistas podem concordar sobre o que precisa ser feito, mas eles não são totalmente responsáveis por colocá-los em prática nem por convencer seus cidadãos ou partidos políticos locais de que são essenciais. Entre as sessões, muitos participantes notaram que as recomendações eram familiares e que a Europa havia falhado repetidamente em seguir adiante.

Ainda assim, a conferência terminou em uma nota otimista sobre o futuro, no qual a União Europeia é maior com forte crescimento econômico. “Cabe a nós fazer isso. Podemos fazer isso”, disse Philippe Aghion, professor no Collège de France e na London School of Economics, na última sessão. “Estou muito otimista”, ele acrescentou, enquanto a sala se enchia de aplausos espontâneos.

*Esta história foi originalmente publicada no The New York Times (c.2024 The New York Times Company) e distribuída por The New York Times Licensing Group. O conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.

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