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Após encontro com a alta administração da Yduqs (YDUQ3), o Santander (SANB11) afirmou em relatório ter uma visão otimista sobre as perspectivas da empresa e reiterou a recomendação Outperform (equivalente a compra), devido ao atrativo rendimento de Fluxo de Caixa Livre (FCF) de 16% previsto para 2025, apesar dos resultados operacionais potencialmente mais fracos do segundo trimestre do ano. O balanço será divulgado no dia 14 de agosto.
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Segundo os analistas Caio Moscardini e Eyzo Lima, “a mensagem geral da reunião foi positiva”, especialmente devido às expectativas de uma dinâmica favorável na captação de alunos no terceiro trimestre de 2025, à continuidade da estratégia atual e à confiança da administração nas projeções de FCF. Eles reafirmam que “o segmento premium continuará a ser um motor de crescimento significativo”, com destaque particular para o curso de medicina, dadas as oportunidades de aprendizado contínuo oferecidas. A administração também discutiu sobre fusões e aquisições, mas acordos transformacionais parecem fora de cogitação por enquanto.
Em relação à inteligência artificial (IA), a Yduqs vê essa tecnologia como uma ferramenta transformadora na educação e espera que o interesse pelo ensino superior continue a crescer entre os brasileiros. Nesse contexto, a empresa prevê que a qualidade da educação, aprimorada pela IA, será um fator crítico de diferenciação no mercado.
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A temporada de admissões do terceiro trimestre também promete, segundo a Yduqs, com crescimento já observado em todos os segmentos até agora. O Santander destaca a avaliação da companhia de que “o cenário competitivo permanece racional em termos de preços e atividades comerciais”, com a modalidade híbrida em particular, representando um ponto forte. Os cursos de enfermagem estão representando uma parcela significativa da admissão.
Os analistas ressaltam que a nova regulamentação proibiu a oferta de cursos de enfermagem nos segmentos EAD e híbrido a partir de meados de agosto, o que sugere uma concorrência mais acirrada.
Ainda assim, a empresa expressou confiança em sua capacidade de entregar melhores resultados operacionais no segundo semestre deste ano. “A Yduqs espera gerar um FCF de R$ 500 milhões a R$ 600 milhões em 2025 e parece confiante com a faixa superior em comparação à faixa inferior, em nossa visão”, escreveram os profissionais.
O banco também menciona a abordagem da Yduqs (YDUQ3) quanto à alocação de capital, com um foco contínuo na desalavancagem, na exploração de oportunidades de aquisição de pequeno a médio porte, e no retorno aos acionistas. O preço-alvo do Santander (SANB11) para as ações da Yduqs é de R$ 20, o que significa um potencial de alta de 53,7% ante o fechamento de sexta-feira (1).
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