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O Citi pontuou que o aumento de capital de até R$ 10 bilhões na Cosan (CSAN3) implica uma diluição de 40-50% para os acionistas atuais. “Embora vejamos a diluição dos acionistas atuais como negativa, acreditamos que o aumento de capital será positivo para a empresa”, avaliam os analistas.
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Para Gabriel Barra e Pedro Gama, com o movimento, a Cosan poderá ter uma trajetória saudável de geração de caixa e deverá estar mais próxima da meta de índice de cobertura de juros de 1,5x em breve. Eles entendem também que os novos parceiros devem agregar nas discussões de alocação de capital e gestão da Cosan e afirmam ainda que a companhia poderá desalavancar sem perder a qualidade de seu portfólio.
“Em resumo, acreditamos que a empresa está entrando em uma nova fase, que deverá ser marcada pela desalavancagem na holding, enquanto pode estar mais próxima de abordar o plano de sucessão de Rubens Ometto”, escreveram Barra e Gama
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