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Os analistas do Santander disseram que a Sabesp (SBSP3) precisa reduzir a retirada de água dos reservatórios e aumentar a afluência devido à crise hídrica que afeta a companhia. Em relatório enviado à imprensa, os especialistas apontam que não é hora de pânico em relação aos resultados financeiros da empresa, mas que as condições estão de fato se deteriorando.
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“Acreditamos que qualquer preocupação antes do próximo período chuvoso é prematura, visto que 66% da entrada de água histórica do Sistema Cantareira ocorre durante esse período”, dizem André Sampaio, Guilherme Lima e João Pedro Herrero, que assinam o relatório do Santander.
Eles explicam que a afluência do Cantareira está em 53,5% da média histórica no acumulado do ano e abaixo de 50% desde maio, deixando os níveis dos reservatórios do Cantareira para 29,5%. A Sabesp construiu um sistema hídrico mais robusto após a crise hídrica de 2014 e 2015, aumentando a flexibilidade operacional.
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“Acreditamos que o projeto mais importante foi a interligação Jaguari-Atibainha, que permite a transferência de água do reservatório da UHE Jaguari para o sistema Cantareira. Este projeto permite a transferência de água de até 5,13 m³ por segundo da UHE Jaguari para o sistema Cantareira, adicionando assim uma importante arma contra secas severas”, disseram André Sampaio, Guilherme Lima e João Pedro Herrero.
Eles comentam que o valor representa 12,2% da média histórica de afluência de água e 21,8% da entrada de água acumulada no ano. A estimativa do Santander é de que a Sabesp solicitará aumento do volume de transferência permitido, visto que o projeto tem uma capacidade total de transferência de 8,50 m³ por segundo e já transferiu uma média de 6,39 m³ por segundo em 2021. Além disso, eles observam que a resolução da Agência Reguladora de Serviços Públicos do Estado de São Paulo (ARSESP) já indica essa possibilidade.
“Acreditamos que a Sabesp ainda tem flexibilidade operacional suficiente para reduzir a vazão de água do sistema Cantareira sem impactar significativamente os resultados. Vemos um impacto transformador nos resultados apenas caso a escassez de água seja confirmada”, concluem André Sampaio, Guilherme Lima e João Pedro Herrero.
O Santander tem recomendação de compra para as ações da Sabesp (SBSP3) com preço-alvo de R$ 122,02 para o fim de 2025, número 5,8% abaixo do fechamento de segunda-feira (22), quando a ação encerrou o pregão a R$ 129,56.
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