A XP Investimentos manteve seu preço-alvo para o Ibovespa em 170 mil pontos em 2026 por acreditar que o índice apresenta múltiplos atrativos. Em meio a esse cenário, os analistas adicionaram as ações da Gerdau (GGBR4), aumentaram a exposição em Cyrela (CYRE3) e Smart Fit (SMFT3). A corretora retirou as ações do Grupo Mateus (GMAT3) e JBS (JBSS32) de sua carteira para novembro.
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Os analistas dizem que as ações brasileiras apresentaram um desempenho expressivo no acumulado do ano, com o Ibovespa subindo 24,5% em reais e 42,7% em dólares. Embora boa parte do debate ao longo de 2025 tenha se concentrado nos fatores domésticos que poderiam explicar essa alta, a XP entende que os vetores locais tiveram um papel apenas limitado nesse movimento.
Essa visão é sustentada por três principais razões:
A XP afirma que, embora as expectativas de início do ciclo de afrouxamento monetário doméstico tenham contribuído para o rali das ações brasileiras, o desempenho dos ativos brasileiros sob o atual regime de juros continua abaixo das médias históricas. Na visão da corretora, isso reforça que os fatores locais tiveram influência modesta sobre os retornos até o momento.
“Continuamos vendo o valuation como atrativo, com o Ibovespa negociado a 9,3 vezes o Preço/Lucro (P/L) projetado. Embora os investidores tenham se mostrado mais otimistas com a perspectiva de cortes de juros à frente e com o trade eleitoral, os fatores globais explicam a maioria da forte performance das ações brasileiras em 2025”, dizem Fernando Ferreira, Felipe Veiga, Raphael Figueredo e Lucas Rosa, que assinam o relatório da XP.
Em meio a essas expectativas, a corretora fez algumas mudanças em sua carteira de ações para novembro. Os analistas retiraram as ações do Grupo Mateus (GMAT3) e JBS (JBSS32). A casa de investimentos também adicionou as ações da Gerdau (GGBR4), aumentou a exposição em Cyrela (CYRE3) e Smart Fit (SMFT3).
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“A retirada do Grupo Mateus acontece devido a um curto prazo mais fraco, com expectativas de desaceleração nas tendências de receita, o
que deve levar a uma desalavancagem operacional na margem Ebitda. No entanto, continuamos otimistas com as perspectivas de longo prazo”, explicam Fernando Ferreira, Felipe Veiga, Raphael Figueredo e Lucas Rosa.
A corretora também reduziu a participação da Motiva (MOTV3) de 10% para 5%. Esse movimento reflete o rali das ações ao longo do último mês, o qual a XP acredita já ter incorporado, na maioria, a expectativa de venda da plataforma de aeroportos.
A XP manteve as ações da Copel (CPLE6), Caixa Seguridade (CXSE3), Eletrobras (ELET3), Iguatemi (IGTI11), Itaú (ITUB4), Petrobras (PETR4), PRIO (PRIO3), Santander (SANB11) e Vale (VALE3) em suas recomendações para novembro. Para mais informações sobre o Ibovespa, clique aqui.
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