- A forma mais comum de arbitragem é a operação do mesmo ativo em mercados diferentes, capturando alguma distorção momentânea
- As recentes negociações das ações da Sabesp são um exemplo prático do conceito de arbitragem
- A arbitragem é usar as informações públicas e entender os possíveis cenários buscando lucros rápidos sem risco
As definições de arbitragem têm basicamente o mesmo conceito: obter retornos ou lucros sem que haja necessariamente um risco significativo que desestimule a operação. A forma mais comum é a operação do mesmo ativo em mercados diferentes, capturando alguma distorção momentânea. Vale lembrar que a arbitragem no direito pode ter outro significado. Mas, aqui, vou compartilhar minha definição, talvez não muito acadêmica, mas que funciona bem na prática: arbitragem é usar todas as informações públicas e entender os possíveis cenários, buscando lucros rápidos com quase “sem risco”.
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Investir em ações sempre envolve riscos. É importante reforçar que nunca existe um “almoço grátis”. Contudo, com muito estudo e algumas décadas de prática, você encontrará alguns “gaps” e se perguntará: “Não é possível”. O caso da semana passada da Sabesp nos obrigou a estudar a situação, e o desfecho feliz mostrou que é possível.
Vamos ao caso prático de arbitragem
As ações da Sabesp estavam sendo negociadas acima de R$ 80 por ação. No entanto, quem prestou atenção reparou que a oferta estava “ancorada” nos R$ 67 por ação, conforme sinalizado pela Equatorial, o acionista de referência. Nesta conta muito simples, surgiu meu conceito de arbitragem. Estávamos falando de mais de 20% de prêmio. Lembre-se de que sempre há risco, e o risco aqui era a ação cair para próximo de R$ 67 no dia inicial de negociação. Resolvemos assumir esse risco.
Com a forte demanda dos institucionais e o grande potencial de valorização, as chances de uma queda acentuada das ações no primeiro dia de negociação diminuíram. E no dia da oferta, a feliz notícia: as ações não só não caíram como fecharam o dia com uma bela valorização. Ou seja, alguns investidores conseguiram ganhar mais de 25% em um único dia de operação, usando “apenas” o conceito de arbitragem. Isso é o que eu chamo de experiência e de usar os conceitos a nosso favor. Mesmo com um grande rateio, conseguimos participar dessa oportunidade. Talvez não tenhamos conseguido um almoço grátis, mas certamente desfrutamos de uma bela sobremesa. Esse resultado reforça a importância de estar atento às oportunidades de arbitragem e utilizar a experiência e o conhecimento a nosso favor. Ao fim do dia, é a combinação de análise, prática e decisão estratégica que nos permite colher esses frutos no mercado.
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