Onde investir? Confira as empresas mais baratas da bolsa

Diariamente, buscamos identificar ações que representem boas oportunidades de investimento para nossos seguidores. Para isso, utilizamos argumentos sólidos baseados em finanças, economia e comportamento do mercado. Hoje, vamos explorar o conceito de Earnings Yield e apresentar algumas empresas que se destacam como as “mais baratas da bolsa”, segundo este indicador.

Vamos começar pelo conceito: o Earnings Yield (EY), traduzido livremente como “rendimentos dos resultados” ou “retorno de lucro”, é um indicador que revela o quanto um ativo oferece de retorno ao investidor. Esse conceito ganhou popularidade com o livro “Fórmula Mágica para Bater o Mercado de Ações” de Joel Greenblatt, que introduziu a “Fórmula Mágica”. Esta fórmula combina o Earnings Yield com o Retorno sobre o Capital Investido (ROIC – uma das métricas que mais utilizo para escolher boas empresas) para selecionar ações com base em fundamentos sólidos. Joel Greenblatt argumenta que investidores individuais podem superar o mercado e obter resultados consistentes seguindo sua “Fórmula Mágica”.

O Earnings Yield é calculado dividindo-se o lucro por ação pelo preço da ação, expresso em porcentagem. Quanto maior o EY, mais atrativa é a ação, indicando maior potencial de retorno em relação ao seu valor de mercado. O EY mede a rentabilidade de uma empresa comparada ao seu preço de mercado. Um EY alto sugere que a ação está subvalorizada, oferecendo maior retorno potencial. Esse indicador é útil para comparar por exemplo empresas do mesmo setor e avaliar se uma empresa está sub ou superavaliada pelo mercado.

Na prática (de forma simplificada)

O Earning Yield representa o Lucro dos últimos 12 meses dividido pelo preço ou valor de mercado (L/P). Em contraste, o P/L é um indicador de valuation (valor do ativo) que calcula o preço de mercado por ação dividido pelo lucro dos últimos 12 meses.

Para calcular o EY clássico, inicialmente determinamos o Lucro por Ação (L/PA) dos últimos 12 meses. O Lucro por Ação é obtido dividindo-se o lucro total pelo número de ações em circulação.

Pode ser utilizado uma forma “alterada”, calculando o Earning Yield pela divisão do EBIT/ EV (valor da empresa sobre lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), ou seja, o lucro operacional de uma empresa, dividido pelo valor total da companhia (o valor de mercado somado à sua dívida líquida).

Seguindo esta metodologia (EY Alterado) apresentamos três destaques que posdem ser algumas das empresas mais baratas da bolsa: VLID3 (Valid) com 35% de EY, POSI3 (Positivo) com 28% e PETR4 (Petrobras) com 24%.

Estes indicadores devem ser trabalhados juntamente com uma série de outros indicadores para chegar a uma tomada de decisão de investimento mas certamente pode ser uma das ferramentas mais úteis para termos argumentos na construção dos portfolios de investimentos em ações.