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Como todos sabemos, o risco é correlacionado a0 retorno. Quanto mais risco, maior é a possibilidade de retorno e vice-versa. Na minha opinião, 2023 vai provar que aqueles que tomam risco podem ter grandes retornos, ou não. Em contrapartida, os conservadores podem manter posição e serem agraciados com o tão esperado 1% ao mês.
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No Brasil, a trajetória de política fiscal permanece incerta, o que deve manter a volatilidade no mercado em alta. No entanto, os ativos brasileiros seguem atrativos, com oportunidades em várias classes. Com isso, segue sendo essencial ter uma estratégia de investimento bem fundamentada e pautada em ter ativos sólidos e com uma boa diversificação.
Globalmente, vários indicadores antecedentes apontam uma possível recessão nos países desenvolvidos. Dessa forma, a preocupação com a inflação – que marcou 2022 – deve dar espaço para incertezas em relação ao crescimento das principais economias do mundo, como os Estados Unidos e a Europa.
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Na China, por outro lado, o potencial relaxamento da política de “covid zero” que está em curso pode trazer implicações importantes para a reabertura da sua economia, e para os preços de commodities, como consequência
E o que fazer no Brasil?
A Bolsa brasileira está barata faz tempo, e deve continuar assim. Não faltam motivos para justificar a compra de mercado, como também sobram motivos para fugir dele. Esse é um ano em que o estômago de todos os investidores deve ser testado, pois deve apresentar uma situação econômica frágil e uma nova política (por conta de um novo governo).
Começando pelo perfil dos conservadores, aqueles que não querem perder dinheiro e dormir tranquilos, o ano de 2023 vai continuar oferecendo taxas de renda fixa muito atrativas por causa dos juros que devem continuar em 13,75% ainda por algum tempo. A maioria dos analistas espera que os juros se mantenham altos até pelo menos o segundo semestre do ano que vem, isso por conta da inflação ainda alta, juros subindo nos EUA e crise fiscal aqui no Brasil.
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O relatório Focus desta segunda-feira (12), trouxe como destaque a manutenção da expectativa do mercado para o juros em 2022 em 13,75%, 11,75% em 2023 e 8,5% em 2024. Se a expectativa (com o que temos de informação hoje) se concretizar, podemos avaliar títulos pré-fixados como uma boa opção.
Hoje, há opções de pré-fixados pagando 15% para três anos por exemplo. Isso seria dizer que em 2024 esse título renderia mais do que 150% em relação à taxa de juros. E óbvio que mais de 1% ao mês que é um dos sonhos e quase uma exclusividade para os investidores no Brasil.
Já para se proteger da inflação, os títulos atrelados à inflação mais alguma taxa pré fixada é uma posição mais conservadora, com atenção para a expectativa de inflação de 5% para 2023 (segundo o relatório Focus).
No entanto, para aqueles que gostam de correr riscos buscando retornos maiores, há a Bolsa de valores e as ações que parecem estar muito baratas, por um longo tempo já, dando oportunidade para aos poucos ir aumentando a quantidade de ações em carteira visando o longo prazo.
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A Bolsa brasileira está negociando em um P/L (preço/lucro) de menos de 7x, ou seja, um desconto de quase 40% na comparação com a média histórica. Segundo a XP, a B3 em relação à renda fixa ainda é muito atrativa.
“O prêmio de risco, que compara rendimento de renda variável com as taxas de juros reais, mostra que as ações brasileiras estão baratas mesmo considerando o alto nível das taxas de juros locais. O nível atual de prêmio de risco está em 8,5%, superior à média histórica.”
Ou seja, para a Bolsa brasileira voltar à média histórica ela precisa subir quase 70%, ou as projeções de lucro das empresas caírem a ponto que a média de P/L caia.
Algumas casas já começam a projetar o Ibovespa em 135 mil pontos na média para 2023, representando uma alta de 30% – ou pouco mais que 2x a taxa de juros atual. Há riscos, sem dúvida, mas o mercado é uma mola, vai caindo e pressionando todas as notícias ruins e uma hora tudo está no preço, e o preço barato.
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A grande pergunta de todos investidores agora é: Fico quieto na renda fixa que paga bem ou arrisco em ações que estão muito baratas? Diversificação é minha resposta. Hoje, sem dúvidas, teria as duas opções na minha carteira, adequando apenas o percentual de cada um de acordo com o momento, perfil e disposição a risco.
Estou compilando diversas carteiras, sugestões de alocações em ações e vou divulgar tudo no meu Instagram @vmiziara. Você também pode solicitar o envio por e-mail: [email protected]
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