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O Bank Of America segue projetando cortes consecutivos de 50 pb nas próximas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom), condicionados à evolução do conflito no Oriente Médio. Na análise do economista chefe para Brasil, David Beker, apesar do aumento da incerteza devido ao conflito recente, os juros permanecem em níveis muito contracionistas há um período prolongado. Beker estima um corte final de 25 pb na reunião de maio de 2027.
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Com isso, as projeções de inflação do BofA tiveram leve deterioração: para 2026, a estimativa subiu 0,50 ponto, para 3,9%, e para o horizonte relevante de política monetária (3º trimestre de 2027), avançou 0,10 ponto, para 3,3%, refletindo principalmente uma curva futura de petróleo menos favorável, apesar de um câmbio melhor nas premissas.
Mesmo com o aumento da incerteza, a leitura predominante é que a Selic, a taxa básica de juros, segue em patamar bastante contracionista, o que permitiria ao Copom manter cortes nas próximas reuniões sem comprometer a convergência da inflação.
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O Banco Central do Brasil iniciou em março o aguardado ciclo de afrouxamento monetário ao cortar a Selic em 0,25 ponto porcentual. No comunicado, o colegiado reconheceu que a escalada no Oriente Médio elevou o nível de incerteza, reforçando uma postura mais “dependente de dados” para calibrar os próximos movimentos.
Para Beker, o BC evitou um tom mais duro ao não piorar o balanço de riscos para a inflação e destacou que os efeitos da política monetária contracionista já aparecem na atividade, abrindo espaço para ajustes no ritmo dos cortes “à luz de novas informações”.
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