O investidor que busca minimizar o risco de prejuízo e aumentar o potencial de valorização de seu investimento no mercado de ações deve atentar para um fator específico na decisão de compra de um papel: a margem de segurança. Ela é utilizada para entender se uma ação está abaixo do seu preço justo e para se precaver de eventuais imprevistos; ou seja, considera-se a possibilidade de ocorrência de eventos prejudiciais para o ativo escolhido e, dessa forma, o investimento somente deve ser feito se apresentar um limite de segurança atrativo.
Além de minimizar o potencial de perdas sobre a venda do ativo em um cenário de desvalorização, a margem pode aumentar o potencial de ganhos sobre uma venda em caso valorização.
Ela também pode ser comparada a atitudes tomadas no dia a dia, como chegar antes do horário combinado em um compromisso precavendo-se de imprevistos que possam gerar atraso, recarregar a bateria do celular antes de sair de casa, separar um valor acima do necessário para uma viagem, entre outras ações.
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Para definir que o preço da ação esteja dentro dos limites da margem de segurança, é necessário primeiramente encontrar o preço-alvo/justo do papel. Este valor é resultado da interpretação do investidor sobre quanto ele acredita que a ação deveria estar precificada, ou seja, não necessariamente é a cotação atual. E existem diversas formas de estimar o valor de uma empresa e uma das mais usuais é através de projeções de fluxo de caixa.
Para entender na prática a utilização da margem de segurança, acompanhe o exemplo:
Supondo-se que determinada empresa tenha sua ação cotada a R$ 10. Segundo seus cálculos, um investidor conclui que a ação deveria ser negociada a R$ 15 e define uma margem de segurança de 40%.
Preço de cotação = R$ 10
Preço-alvo = R$ 15
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Margem de segurança = 40%
A partir dos dados anteriores, é calculado o preço a ser pago pela ação a fim de realizar a compra dentro do limite estabelecido da margem de segurança.
Preço a ser pago = Preço-alvo – (Preço-alvo * Margem de segurança)
Preço a ser pago = R$ 15 – (R$ 15 * 0,4)
Preço a ser pago = R$ 9
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No exemplo, o preço de cotação da ação não respeita a margem de segurança determinada, portanto, caso o investidor queira seguir com a mesma margem, deve esperar uma desvalorização da ação de R$ 10 para R$ 9 ou abaixo disso para que, então, seja realizada a compra.
Se ocorrer o cenário esperado, o investidor mantém o ativo até que seja alcançado o preço-alvo e efetua a venda ou realiza a venda antecipadamente se houver mudanças de perspectivas nos fundamentos da sua tese de investimento.
Os conceitos expostos neste artigo sobre margem de segurança são importantes para quem deseja investir no mercado de ações e otimizar as possibilidades de maiores retornos. Acesse a plataforma Ágora Academy e encontre o curso “Análise fundamentalista” para aprender mais e ser capaz de analisar empresas para efetuar seus investimentos.
