Os ativos indicados para manter uma rentabilidade de 1% ao mês em 2024

Com a Selic em queda, títulos isentos de IR são alternativa para manter o rendimento da carteira em 1% ao mês.
Especialistas ressaltam, porém, que aplicações isentas podem ter maior risco.

A renda fixa deu aos investidores a oportunidade de obter bons retornos com baixo risco em 2023. Com o início do corte dos juros, porém, a perspectiva é de que, em 2024, quem quiser mais rentabilidade terá que traçar algumas estratégias. Isso não significa, necessariamente, recorrer à renda variável, mas buscar, entre os próprios títulos de renda fixa, opções que ofereçam ganhos mais altos.

Uma das apostas do mercado são os títulos isentos de imposto de renda, que podem ter uma remuneração líquida mais alta do que os tradicionais Tesouro Direto e Certificados de Depósito Bancário (CDBs). Entre os papéis de renda fixa isentos de IR estão as Letras de Crédito Imobiliárias e do Agronegócio (LCI e LCA), os Certificados de Recebíveis Imobiliários e do Agronegócio (CRI e CRA), e as debêntures incentivadas.

O sócio e gerente educacional da Órama Gilvan Bueno conta que, quando a Selic estava na casa de 13,75% ao mês, o investidor conseguia sem dificuldades obter um retorno de mais de 1% ao mês. Agora, essa rentabilidade terá que ser conquistada de outra forma. A Selic encerra 2023 no patamar de 11,75% e a projeção do mercado é que chegue a 9,25% até o fim de 2024.

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“Os isentos serão as principais alternativas em meio ao cenário de queda de juros para manter o retorno da carteira na média de 1% ao mês. A diversificação será importante nesse momento. Além disso, é importante ter as garantias do FGC como principal fundamento, mas uma parte pequena da alocação pode estar em ativos de maior risco, como as debêntures”, aconselha.

No grupo de investimentos isentos de IR, os únicos que possuem cobertura do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) são as LCI e LCA. Nesse caso, se houver inadimplência do emissor do título, o investidor é ressarcido com até R$ 250 mil por CPF por instituição financeira. Por terem essa garantia, as LCI e LCA são consideradas as opções mais seguras.

Os CRI, CRA e debêntures incentivadas, por sua vez, são garantidos pelas próprias empresas. Esses títulos nada mais são que dívidas. Ou seja, o investidor “empresta” dinheiro para as companhias e recebe juros por isso. A empresa devedora pode oferecer bens, como imóveis, como garantia, mas ainda assim o risco de inadimplência é mais alto que nas aplicações cobertas pelo FGC.

Via de regra, quanto maior o risco, maiores serão as taxas oferecidas ao investidor, explica Simone Albertoni, especialista em renda fixa na Ágora Investimentos. “As debêntures incentivadas são atrativas devido ao maior risco atrelado a taxas mais atrativas. Em um cenário de queda de juros, o investidor passa a buscar outras alternativas para diversificar a carteira e fugir de investimentos mais tradicionais e atrelados ao CDI”, afirma.

Uma das formas de mitigar o risco das debêntures incentivadas é optando por fundos, nos quais uma gestora irá selecionar as empresas e, por conhecer o mercado, fará uma análise das companhias mais seguras. No entanto, os fundos cobram taxas de administração e de performance, que podem reduzir os ganhos líquidos no final.

Bueno, da Órama, ressalta que o investidor deve fazer as contas para verificar se a aplicação vale a pena. Para quem decide por conta própria uma debênture incentivada, o especialista aconselha limitar o percentual a um nível que não prejudique a carteira. “Mesmo com os fundos é preciso ter cuidado e investir no máximo entre 2% a 5% do patrimônio. E, ainda assim, observando o histórico do fundo e das empresas onde se está aplicando o dinheiro”, diz.

Como funciona o imposto de renda sobre os investimentos

Investimentos de renda fixa como os títulos do Tesouro, os CDBs e as debêntures estão sujeitos à cobrança de imposto de renda sobre os rendimentos da aplicação. As alíquotas seguem uma tabela progressiva, de acordo com o tempo que o dinheiro ficou investido.

Prazo da aplicação	Alíquota
Até 180 dias	22,50%
De 181 a 360 dias	20%
De 361 a 720 dias	17,50%
Mais de 720 dias	15%

Isso significa que, se uma pessoa investiu R$ 1 mil durante um ano a uma rentabilidade de 100% do CDI, considerando a Selic a 11,75% ao ano, ela teria um rendimento bruto de R$ 117,50 no fim desse período. Para 365 dias, porém, ela pagará um imposto de 17,5% sobre esse rendimento, que cairá para R$ 96,94.

Caso esse investidor conseguisse uma aplicação isenta de IR que também oferecesse um retorno de 100% do CDI, ele teria, no final, um ganho líquido maior. Simone ressalta, porém, que na maioria das vezes esses títulos isentos oferecem retornos brutos mais baixos, justamente porque não pagam IR.

“Vale ressaltar que a dinâmica do mercado financeiro é complexa, e outros fatores, como oferta e demanda por esses títulos, também podem influenciar suas taxas. Por isso, é importante monitorar o cenário econômico e as condições de mercado ao tomar decisões de investimento. Em alguns momentos, por exemplo, vale comparar o rendimento líquido de um CDB também, que pode estar maior do que a taxa de um isento. Ou seja, nem sempre as LCA e LCI serão mais atrativas”, destaca a especialista.