As ações da Vale (VALE3) encerraram a sessão de segunda-feira (7) com uma queda de 1,20% em meio à escalada da guerra comercial, causada pelas tarifas de importação de Donald Trump, presidente dos EUA. As perdas acompanham o desempenho do Ibovespa, principal índice da B3, que fechou o pregão de hoje com um recuo de 1,31%, aos 125.588,09 pontos. Essa depreciação do papel reflete a preocupação dos investidores com os riscos de uma recessão global que pode ser desencadeada pelas medidas protecionistas do governo americano.
Segundo o Itaú BBA, o minério de ferro não ficou isento do esquema tarifário dos Estados Unidos. Contudo, a demanda dos EUA pela commodity, produzida pelo Brasil, representa menos de 1% do total das exportações brasileiras. Isso mostra que as tarifas possuem impacto limitado para o setor. O ponto de atenção, segundo o banco, está na demanda da China pela commodity. “Acreditamos que os impactos potenciais das novas tarifas sobre os níveis de exportação de aço da China, somados à oferta sazonalmente mais alta prevista para o segundo semestre de 2025, podem contribuir para pressionar os preços do minério de ferro para baixo”, diz o Itaú BBA.
Apesar desse contraponto, a ação VALE é a principal escolha do banco dentro dentro do setor de siderurgia e mineração. O motivo tem relação com a defasagem do papel ante o minério de ferro. Isso melhorou a relação risco-retorno da companhia e representa uma oportunidade para os investidores dispostos a enfrentar a volatilidade de curto prazo. “Nossa projeção oficial para o preço médio do minério de ferro é de US$ 100/tonelada em 2025. Nesse nível, vemos uma avaliação atrativa, com a ação sendo negociada a um múltiplo EV/EBITDA estimado para 2025 de 3,4x, um rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) de 13% (excluindo desembolsos relacionados a Mariana e Brumadinho) e um dividend yield de 12%”, ressalta o banco.
Diante dessas condições, o Itaú BBA recomenda compra para os ADRs (recibos que permitem que investidores consigam comprar nos EUA ações de empresas não americanas) da Vale (VALE3) com um preço-alvo de US$ 13, o que representa uma alta de 46,9% para os próximos meses.
