O Ibovespa encerrou o mês de fevereiro em alta de 1,39%, aos 113.141,94 pontos, nesta sexta-feira (25). Na próxima semana, a B3 não vai operar na segunda (27) e terça (28), por causa do recesso de Carnaval, retornando apenas em março.
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O Ibovespa encerrou o mês de fevereiro em alta de 1,39%, aos 113.141,94 pontos, nesta sexta-feira (25). Na próxima semana, a B3 não vai operar na segunda (27) e terça (28), por causa do recesso de Carnaval, retornando apenas em março.
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Com este resultado, o índice de referência da bolsa brasileira acumulou ganhos de 0,89% em fevereiro – se somada ao mês de janeiro, a alta chega aos 7,94% no ano. Na última semana, a eclosão do conflito entre Rússia e Ucrânia reverteu a tendência de alta que o Ibovespa mantinha desde o início do mês.
Com os ativos da bolsa descontados e a alta da taxa de juros, que no início do mês foi elevada pelo Comitê de Política Monetária a 10,75% ao ano, o Brasil se tornou um país mais atrativo para os investidores estrangeiros, que gastaram R$ 32,5 bilhões em compras de ações somente em janeiro de 2022. Em fevereiro, este fator continuou influenciando positivamente a B3.
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“O investidor estrangeiro viu que tem duas oportunidades muito grandes no Brasil. A primeira são as ações muito descontadas em comparação a outros momentos da bolsa. Somada a isso, a taxa de juros que o Brasil paga o investidor não vai encontrar em nenhum outro lugar do mundo”, explica Rob Correa, analista de investimentos CNPI .
Para Hugo Queiroz, estrategista-chefe do TC Matrix, os balanços do quarto trimestre de 2021 das empresas listadas na B3, divulgados em fevereiro, foi melhor do que o esperado, o que também ajudou a puxar o Ibovespa. “A divulgação de resultados começou e efetivamente confirmou números muito bons de exportadoras, bancos, serviços financeiros e vem trazendo surpresas também nas Small Caps”, diz.
Queiroz destaca, ainda, que a continuidade dos bons resultados vão depender mais do risco geopolítico – agravado agora com a invasão da Ucrânia pela Rússia – do que do cenário macroeconômico brasileiro, na visão do estrategista do TC, estável.
Ele, no entanto, reforça: mesmo com a alta de fevereiro, a bolsa brasileira ainda está negociando a múltiplos muito baratos.
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As ações que mais se valorizaram no mês, em ordem, foram: SulAmérica (SULA11), Rede D’Or (RDOR3) e Cielo (CIEL3). Na outra ponta, Qualicorp (QUAL3), BRF (BRFS3) e Banco Inter (BIDI11) lideram as maiores quedas de fevereiro.
| Empresa | Ticker | Valorização acumulada* |
| SulAmérica | SULA 11 | 38,58% |
| Rede D’Or | RDOR3 | 15,07% |
| Carrefour | CRFB3 | 14,28% |
| Vale | VALE3 | 14,11% |
| Totvs | TOTS3 | 13,69% |
| Minerva | BEEF3 | 13,31% |
| Bradespar | BRAP4 | 12,26% |
| Cielo | CIEL3 | 11,74% |
| Equatorial | EQTL3 | 11,37% |
| Sabesp | SBSP3 | 10,84% |
Fonte: Einar Rivero – gerente de relacionamento institucional e comercial da Economatica *dados até o pregão do dia 25 de fevereiro
Os papéis da SulAmérica (SULA11) e da Rede D’Or (RDOR3) lideram as altas na B3 em fevereiro, com altas de 38,58% e 15,07% respectivamente. As empresas anunciaram na quarta-feira (23) planos de fusão, em uma operação de R$ 15,1 bilhões que une empresas de diferentes elos do setor de saúde.
O mercado leu de forma positiva a incorporação, o que fez os papéis da SulAmérica saltarem 15,19% somente na quinta-feira (23).
“O mercado começa a discutir para que caminho vai a Rede D’Or, se vai deixar de ser só um hospital, se vai ser uma empresa verticalizada, algo parecido com o que foi Hapvida e Intermédica. Mas é complicado entender ainda de onde vai ser extraída essa verticalização”, afirma Queiroz, da TC Matrix.
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Para o estrategista, a fusão também ajuda a recuperar os papéis da SulAmérica, que vinham sofrendo uma correção forte ainda por conta dos efeitos da pandemia da covid-19 nas contas da empresa.
Rob Correa destaca também os resultados do balanço do 4T21 da SulAmérica. “É um resultado que o mercado gostou bastante. A SulAmérica foi profundamente impactada pelo covid e isso não deve voltar a acontecer”, explica. Rede D’Or ainda não divulgou seus resultados.
| Empresa | Ticker | Desvalorização Acumulada* |
| Qualicorp | QUAL3 | -30,11% |
| BRF | BRFS3 | -25,17% |
| Banco Inter | BIDI11 | -22,29% |
| Via | VIAA3 | -19,70% |
| Méliuz | CASH3 | -18,90% |
| Ecorodovias | ECOR3 | -18,06% |
| Eztec | EZTC3 | -17,82% |
| Positivo | POSI3 | -14,64% |
| Magazine Luiza | MGLU3 | -14,14% |
| JHSF | JHSF3 | -14% |
Fonte: Einar Rivero – gerente de relacionamento institucional e comercial da Economatica *dados até o pregão do dia 25 de fevereiro
A fusão entre SulAmérica e Rede D’Or não repercutiu somente nos ativos das duas empresas. Na quinta-feira (24), após a notícia da incorporação, os papéis da Qualicorp, da qual a Rede D’Or é dona de quase 30%, caíram 14,77%.
Um relatório do banco Citi afirma que a regulação atual impede que administradoras de benefícios e operadoras de saúde comercializem produtos sob o mesmo grupo econômico, “o que poderia eventualmente descarrilar os planos comerciais da Qualicorp”.
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Em segundo lugar entre as baixas está a BRF, com desvalorização de 25,17%. Os papéis BRFS3 foram pressionados por resultados fracos no 4T21, explica Correa. Apesar do lucro nos últimos meses de 2021, o analista destaca que o lucro da BRF no ano de 2021 caiu quase 70%.
As ações do Banco Inter vem logo em seguida, com queda de 22,29% em fevereiro. Não só a baixa chama a atenção do mercado, como a volatilidade dos papéis. Para Hugo Queiroz, a variação constante na BIDI11 está relacionada a alguns fatores, entre eles, a possibilidade de listagem da companhia na Nasdaq. “Isso gerou um burburinho no mercado para tentar capturar algum efeito da listagem do Nubank. O problema é que depois a situação piorou bem, tanto o cenário macroeconômico, quanto o geopolítico. A janela de mercado lá fora fechou um pouco e o banco não entregou”, explica.
Para Rob Correa, a percepção do mercado quanto à empresa está dividida: “Metade do mercado acredita que o Banco Inter está enfrentando dificuldades para continuar a expansão dos seus negócios. E a outra está vendo isso como um movimento que faz parte do que o Banco Inter faz, que é uma fintech enfrentando grandes players e faz parte da trajetória do banco enfrentar esses pequenos percalços no caminho”.
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