• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Mercado

Veja a reação do mercado à “carta aberta” de Galípolo sobre a inflação fora da meta

Manifestação era esperada pelo mercado após IPCA de 2024 fechar em 4,83%, acima do teto

Por Jenne Andrade

10/01/2025 | 19:02 Atualização: 10/01/2025 | 19:58

Gabriel Galípolo, novo presidente do Banco Central (Imagem: Pedro França/Agência Senado)
Gabriel Galípolo, novo presidente do Banco Central (Imagem: Pedro França/Agência Senado)

Gabriel Galípolo, novo presidente do Banco Central, divulgou há pouco uma carta aberta sobre o resultado da inflação em 2024. No período, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulou alta de 4,83% – acima do limite da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), de 3% com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos (entre 1,5% e 4,5%). Vale lembrar que o texto é protocolar, ou seja, feito sempre em que a inflação ultrapassa os patamares estabelecidos.

Leia mais:
  • Como ganhar dinheiro com o dólar em 2025?
  • 11 ações favoritas de Louise Barsi para turbinar seus dividendos em 2025
  • Os FIIs que podem surpreender em 2025: veja as carteiras recomendadas e onde investir
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

Para 2025, o mercado também espera que o índice inflacionário estoure o teto. De acordo com o primeiro Boletim Focus do ano, o IPCA deve fechar 2025 em 4,99% – esta já é a 12ª revisão altista do indicador na publicação semanal do Banco Central. Essa deterioração das projeções ocorre desde novembro do ano passado, quando o ministro Fernando Haddad (PT) divulgou o pacote de corte de gastos.

As medidas, entretanto, desagradaram o mercado. O consenso é de que não serão suficientes para conter a escalada da dívida pública, que já encosta em 80% do Produto Interno Bruto (PIB), segundo dados do Instituto Fiscal Independente (IFI). O anúncio da proposta de isenção de Imposto de Renda (IR) para quem ganha até R$ 5 mil, que eleva os gastos da União, junto com as iniciativas para restrição fiscal também deixaram uma “má impressão” nos investidores. A mensagem passada foi de falta de compromisso do Executivo com a saúde das contas.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

Tudo isso fez os mercados entrarem em uma espiral de pessimismo, que fez o dólar e os juros tocaram patamares recordes, e a inflação ser revisada para cima sequencialmente. Agora, a mensagem de Galípolo é analisada minuciosamente pelos investidores, que tentam pescar sinalizações para entender o que esperar do ano. No texto, o novo presidente do BC afirma que a inflação ficou acima do intervalo de tolerância em 2024 em função de um ritmo forte de crescimento da atividade econômica, da escalada do dólar sobre o real e fatores climáticos. Para 2025, a inflação deve continuar fora da meta até o 3º trimestre de 2025, “entrando depois em trajetória de declínio”, mas ainda permanecendo acima do limite.

O que pensam os analistas?

Na visão de Daniel Cunha, estrategista-chefe da corretora BGC Liquidez, o “saldo” da mensagem é que o BC deve continuar a elevar a Selic nas reuniões subsequentes. Para o especialista, no fim do ciclo de alta, o juro deve chegar a 15,5% ao ano – este seria o maior patamar desde 2006. No mais, Cunha não viu surpresas no texto, que foi protocolar.

“A autoridade monetária não adicionou informação incremental. Apenas buscou repetir a atual mensagem já prevista em seus últimos documentos, que antevê, pelo menos, mais uma alta da taxa Selic de 1 ponto em janeiro e outra elevação de mesma magnitude na reunião de março, o que levaria a taxa básica da economia brasileira para 14,25%”, afirma o estrategista.

Felipe Vasconcellos, sócio da Equus capital, também aposta em uma postura mais “austera” da instituição durante ano e vê a carta de Galípolo como um reforço a esse posicionamento. “A carta aberta do Banco Central ao Ministro da Fazenda revela um cenário econômico desafiador. Com uma inflação de 4,83%, acima do limite superior da meta de 4,50%, o BC detalha os fatores que contribuíram para esse resultado”, diz o especialista, que reforça o compromisso do Banco Central em elevar a Selic em 1 ponto percentual nas duas próximas decisões de política monetária. “O mercado observará de perto os próximos meses para avaliar o cumprimento desses compromissos e avaliar se o BC manterá a postura independente que foi uma das marcas do presidente anterior.”

Carlos Braga Monteiro, CEO do Grupo Studio, viu com preocupação as perspectivas trazidas por Galípolo para 2025. “O alerta para uma inflação elevada até o terceiro trimestre de 2025 sinaliza que os desafios permanecem, exigindo um alinhamento firme entre política monetária e fiscal para reconquistar a confiança do mercado e conter as pressões inflacionárias sem comprometer o crescimento econômico”, afirma.

Leia as opiniões na íntegra

  • Daniel Cunha, estrategista-chefe da corretora BGC Liquidez: 

“Na Carta Aberta ao Presidente do CMN, Fernando Haddad, o Banco Central realizou uma análise cuidadosa e detalhada dos determinantes do desvio da inflação do centro da meta, em especial, do limite superior de 4,5% permitido segundo o atual regime de bandas.
Nesta parte, trata-se de um documento técnico e protocolar.

Publicidade

Quanto ao cenário prospectivo, em que descreve suas ações para garantir o cumprimento do sistema de metas de inflação, cujo atual centro da meta é de 3%, a autoridade monetária não adicionou informação incremental. Apenas buscou repetir a atual mensagem já prevista em seus últimos documentos, que antevê, pelo menos, mais uma alta da taxa Selic de 1 ponto em janeiro e outra elevação de mesma magnitude na reunião de março, o que levaria a taxa básica da economia brasileira para 14,25%. Entendemos que o Banco Central deverá seguir elevando a Selic nas reuniões subsequentes, com a taxa terminal em 15.5% no final do atual ciclo.”

  • Felipe Vasconcellos, sócio da Equus capital,

“A carta aberta do Banco Central ao Ministro da Fazenda revela um cenário econômico desafiador. Com uma inflação de 4,83%, acima do limite superior da meta de 4,50%, o BCB detalha os fatores que contribuíram para esse resultado, incluindo o forte crescimento da atividade econômica, a depreciação cambial e fatores climáticos.

A instituição destaca ainda a desancoragem das expectativas inflacionárias e a inércia da inflação do ano anterior como elementos agravantes. Em resposta, o Banco Central retomou o ciclo de aumento da taxa Selic, elevando-a de 10,50% para 12,25% ao final de 2024, numa tentativa de conter as pressões inflacionárias.

O Comitê de Política Monetária (Copom) antecipa ajustes da mesma magnitude (1 p.p.) nas próximas duas reuniões, reafirmando seu compromisso com a estabilidade de preços. Essa postura mais austera do Banco Central reflete a gravidade da situação econômica e a determinação em recuperar a credibilidade da política monetária, mesmo que isso implique em possíveis impactos sobre o nível de atividade econômica no curto prazo. O mercado observará de perto os próximos meses para avaliar o cumprimento desses compromissos e avaliar se o BC manterá a postura independente que foi uma das marcas do presidente anterior.”

  • Carlos Braga Monteiro, CEO do Grupo Studio

“A carta do presidente do Banco Central ao Ministro da Fazenda reflete uma postura transparente e responsável ao abordar as causas da inflação de 4,83% em 2024, acima do teto de 4,5%. O documento aponta fatores relevantes, como a depreciação cambial de 24,5%, choques climáticos e alta nos preços de bens essenciais, como alimentos e combustíveis, além da elevação de serviços impulsionada pela demanda interna. A justificativa também destaca os esforços do BC com o aumento da taxa Selic para 12,25% ao ano, reforçando o compromisso com a estabilidade econômica. No entanto, o alerta para uma inflação elevada até o terceiro trimestre de 2025 sinaliza que os desafios permanecem, exigindo um alinhamento firme entre política monetária e fiscal para reconquistar a confiança do mercado e conter as pressões inflacionárias sem comprometer o crescimento econômico.”

  • João Kepler, CEO da Equity Fund Group

“A carta de Gabriel Galípolo segue o protocolo ao prever o descumprimento da meta de inflação, mas também traz uma visão realista sobre os desafios enfrentados pelo Banco Central em 2024. O impacto do câmbio, como destacado por Galípolo, é uma questão crucial, especialmente considerando a valorização do dólar em um cenário global de maior aversão ao risco. Essa dinâmica, aliada às incertezas fiscais locais, tem pressão sobre os preços e dificultado o controle inflacionário.”

  • Sidney Lima, analista CNPI da Ouro Preto Investimentos

“Um ponto importante foi o destaque quanto aos esforços contínuos para reconduzir a inflação ao limite previsto, apesar do estouro em 2024, que alcançou 4,83%. Também foram apontados múltiplos fatores como causas diretas deste desvio, incluindo inflação importada e inércias do ano anterior. Galípolo também respondeu ao crescente descontentamento do mercado, impulsionado pelo anúncio de cortes fiscais do ministro Haddad, que elevou o risco percebido e revisões pessimistas das expectativas inflacionárias para o futuro. Mas vale lembrar, que essas iniciativas serão insuficientes para conter o crescimento da dívida pública. Essas condições moldam um cenário em que o BC poderá considerar ajustes significativos na taxa Selic, sendo bem mais restritivo, refletindo a pressão contínua sobre os preços ao consumidor e desafiando a recuperação.”

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Banco Central (BC)
  • Conteúdo E-Investidor
  • Gabriel Galípolo
Cotações
09/07/2025 5h57 (delay 15min)
Câmbio
09/07/2025 5h57 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 2

    Golpe do “Pix errado”: veja como funciona e como não ser enganado

  • 3

    Imposto de Renda 2025: a partir de qual valor é preciso declarar?

  • 4

    Os 12 melhores cartões de crédito de 2025 com milhas, cashback e anuidade zero

  • 5

    O que é CDI, como é feito o cálculo e como investir?

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Novos preços das apostas da Mega-Sena, Quina, Lotofácil, Dupla Sena passam a valer hoje (9)
Logo E-Investidor
Novos preços das apostas da Mega-Sena, Quina, Lotofácil, Dupla Sena passam a valer hoje (9)
Imagem principal sobre o Farmácia Popular: lista atualizada de remédios grátis e dicas para economizar na próxima compra
Logo E-Investidor
Farmácia Popular: lista atualizada de remédios grátis e dicas para economizar na próxima compra
Imagem principal sobre o Quem são as 10 empreendedoras mais ricas do mundo? Veja o ranking
Logo E-Investidor
Quem são as 10 empreendedoras mais ricas do mundo? Veja o ranking
Imagem principal sobre o Bilionário por acaso? 7 fracassos que moldaram a trajetória de Jeff Bezos
Logo E-Investidor
Bilionário por acaso? 7 fracassos que moldaram a trajetória de Jeff Bezos
Imagem principal sobre o Quem tem TDAH pode se aposentar? Entenda os critérios
Logo E-Investidor
Quem tem TDAH pode se aposentar? Entenda os critérios
Imagem principal sobre o Este conselho simples de Warren Buffett ajuda pais a educarem financeiramente seus filhos
Logo E-Investidor
Este conselho simples de Warren Buffett ajuda pais a educarem financeiramente seus filhos
Imagem principal sobre o Autistas têm direito à aposentadoria? Entenda o que diz a lei
Logo E-Investidor
Autistas têm direito à aposentadoria? Entenda o que diz a lei
Imagem principal sobre o Absorvente gratuito? Descubra se você tem direito de receber o benefício
Logo E-Investidor
Absorvente gratuito? Descubra se você tem direito de receber o benefício
Últimas: Mercado
Ibovespa hoje: Minerva (BEEF3) salta 8% e petroleiras disparam; Weg (WEGE3) tomba 4%
Mercado
Ibovespa hoje: Minerva (BEEF3) salta 8% e petroleiras disparam; Weg (WEGE3) tomba 4%

Ações de grande peso para o indicador, como Vale (VALE3) e Petrobras (PETR3;PETR4), subiram no dia

08/07/2025 | 19h26 | Por Beatriz Rocha
Mesmo com Selic a 15%, Itaú BBA eleva para 155 mil preço-alvo do Ibovespa em 2025
Mercado
Mesmo com Selic a 15%, Itaú BBA eleva para 155 mil preço-alvo do Ibovespa em 2025

O banco citou também as melhores ações para investir nesse cenário otimista para a bolsa de valores

08/07/2025 | 11h18 | Por Daniel Rocha
Cury (CURY3) mostra 2º trimestre “impressionante” e Safra, Citi e XP recomendam compra
Mercado
Cury (CURY3) mostra 2º trimestre “impressionante” e Safra, Citi e XP recomendam compra

Analistas também fazem estimativas de dividendos para a contrutora; confira o retorno em proventos e preços-alvo

08/07/2025 | 11h12 | Por Bruno Andrade
A visão do BTG sobre o avanço de Nelson Tanure na Braskem (BRKM5)
Mercado
A visão do BTG sobre o avanço de Nelson Tanure na Braskem (BRKM5)

Para o banco, possíveis mudanças na governança não afastam as principais preocupações sobre o negócio

08/07/2025 | 10h50 | Por Jenne Andrade
Ver mais

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador