Publicidade
O Santander estima um impacto negativo de 3% no lucro operacional ajustado (AFFP) projetado para 2035 e 2026 no Iguatemi (IGTI11), depois da aquisição das participações nos shoppings Pátio Higienópolis e Pátio Paulista. Apesar disso, a análise indica sólida geração de caixa da companhia e o avanço consistente nos resultados operacionais, com valorização de 78% nos papeis este ano.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Na terça (15), o Iguatemi divulgou fato relevante anunciando a conclusão da aquisição das participações no Pátio Paulista e no Pátio Higienópolis da Brookfield, por meio de uma estrutura de consórcio (representada pelo veículo Iguatemi PPPH Participações). O impacto de curto prazo nos resultados já considera as vendas do Market Place e do Galleria Shopping, anunciadas um dia antes.
Em relatório, os analistas do Santander veem o negócio, avaliado em R$ 700 milhões, como estratégico para o grupo – mantém sua influência sobre empreendimentos premium em São Paulo. O banco destaca que a operação do Iguatemi impede que um concorrente assuma a gestão do Higienópolis e consolida a Iguatemi como uma das principais operadoras de shoppings da capital.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Outro ponto que pesa negativamente na avaliação do Santander é o retorno financeiro esperado com a operação, no chamado cap rate – uma medida que indica o rendimento do investimento em imóveis. A transação implica num cap rate (taxa de capitalização) de 7,4% (ou 9,3% com as taxas de administração), bem abaixo dos 16% estimados para o portfólio atual da empresa. Isso significa que os novos ativos rendem menos proporcionalmente.
Com base nos dados do Santander, o preço-alvo das ações da Iguatemi (IGTI11) foi fixado em R$ 34,50 até o final de 2025, o que representa um potencial de valorização significativo frente ao preço atual de R$ 19,40 (78%). A projeção considera a sólida geração de caixa da companhia e o avanço consistente nos resultados operacionais, mesmo após um desempenho negativo de 12,85% nos últimos 12 meses.
A empresa conta com uma alta taxa de free float (72,2%), boa liquidez diária e fundamentos que indicam retomada de crescimento, com lucro estimado de R$ 518 milhões em 2025 e dividendos crescentes ao longo dos próximos anos.
Na avaliação do Santander o EV/EBITDA da projetado da Iguatemi (IGTI11) cai de 8,1x (2023) para 6,0x em 2026. A projeção desse múltiplo mostraria que a empresa está melhorando sua eficiência operacional, ao mesmo tempo que o mercado ainda não precificou completamente esse desempenho.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
