Automob (AMOB3) cai 23% no ano e planeja grupamento; vale apostar na ação de centavos?

Dois meses após a sua estreia na Bolsa, as ações da Automob (AMOB3) têm vivido intensos altos e baixos nos pregões. Os papéis frequentemente figuram entre as maiores quedas ou maiores valorizações do Ibovespa – às vezes, em um mesmo dia. O saldo final de 2025 até agora, no entanto, é negativo: uma perda de 23,53%, a segunda pior performance entre as empresas do índice da B3, na frente apenas das ações da BRF (BRFS3), que cedem 26,14% no período.

Na última sexta-feira (14), a Automob informou ao mercado que recebeu uma notificação da B3 sobre a cotação das suas ações, que vêm sendo negociadas abaixo de R$ 1 desde que estrearam na Bolsa brasileira, em dezembro de 2024. Diante disso, a companhia foi orientada a apresentar um plano para elevar o valor de seus papéis.

Em resposta à notificação, a empresa disse que pretende realizar uma reunião do Conselho de Administração até 25 de março para deliberar sobre a proposta de grupamento de ações, que consiste em “juntar” vários papéis em um só para aumentar o preço unitário. Empresas como Casas Bahia (BHIA3), Magazine Luiza (MGLU3) e Americanas (AMER3) chegaram a realizar essa operação nos últimos anos.

Depois da reunião do Conselho, o plano será submetido à avaliação dos acionistas reunidos na Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária da companhia (AGOE), prevista para acontecer em 25 de abril. A empresa pondera, no entanto, que o cronograma tem caráter preliminar e, portanto, está sujeito a ajustes. A proporção do grupamento ainda deve ser definida.

Operando atualmente a R$ 0,26, as ações da Automob são as de menor valor do Ibovespa hoje, o que levanta dúvidas se os papéis poderão continuar listados no índice. Daniel Nogueira, coordenador de distribuição da InvestSmart XP, explica que empresas que negociam por 30 pregões consecutivos abaixo de R$ 1 são notificadas pela B3 e precisam deixar claro quais movimentos serão feitos para operar acima desse preço.

Algumas soluções possíveis são realizar o grupamento de ações ou então fazer recompras de ações, com o objetivo de reduzir o número de papéis disponíveis para elevar o valor dos ativos. “O prazo é de até 6 meses para regularização e, se esse não for o caso, a empresa pode ser rebaixada para segmentos menos exigentes da B3 ou até ter seu registro cancelado”, destaca Nogueira.

Vale lembrar que a empresa passou a integrar o Ibovespa devido à sua origem – ela nasceu de um rearranjo societário dos negócios da Vamos (VAMO3), que já fazia parte da principal referência da B3.

A estreia da AMOB3 na Bolsa ocorreu em 16 de dezembro de 2024. A mudança operacional, contudo, foi anunciada no fim de setembro, visando deixar com a Vamos somente a locação de caminhões. Então, a atividade de comercialização de caminhões, ônibus, máquinas e equipamentos, assim como a parte de comercialização de veículos leves, peças, acessórios, financiamentos e corretagem de seguros, ficou sob a responsabilidade da Automob.

Com essa reestruturação, a empresa tornou-se a quarta companhia operacional listada da holding do setor de logística Simpar (SIMH3), juntando-se à JSL (JSLG3), Movida (MOVI3) e à própria Vamos.

Ações da Automob passam por forte volatilidade

Só na primeira semana de fevereiro, as ações AMOB3 tombaram 19,35%. No dia 10 deste mês, o pregão foi novamente de fortes emoções, com os papéis chegando a cair 4% no começo da sessão, mas depois fechando com uma valorização de 16%. Nesta quinta-feira (20), os papéis encerraram o pregão com recuo de 3,7%, a R$ 0,26.

Tamanha volatilidade tem uma explicação matemática, na visão de analistas. Cotados a menos de R$ 1, o ativo é classificado como penny stock, termo que define papéis cotados na casa dos centavos. Com isso, tende a sofrer grandes oscilações. “O preço nominalmente é pequeno, na casa dos 20 a 30 centavos, então qualquer variação de 1 ou 2 centavos já dá uma porcentagem muito alta”, explica Fábio Chiaparini, analista da Nova Futura Investimentos.

Devido ao valor baixo da ação, o fluxo diário de compradores e vendedores por si só pode mexer com a intensidade na cotação. “Isso ocorre não necessariamente motivado por algum fundamento”, afirma Nogueira, da InvestSmart XP, ressaltando que o último fato de destaque mais recente foi a contratação do novo diretor de Relações com Investidores (RI) da empresa, Antonio da Silva Barreto Junior.

Outro problema que tem afetado as ações é a baixa liquidez. Chrystian Matias, analista da Levante Inside Corp, ressalta que os papéis tiveram uma média diária de negócios um pouco superior a R$ 6 milhões nos últimos 30 dias, um valor relativamente baixo. “Em mercados com volumes de negociação reduzidos, qualquer movimento mais expressivo de compra ou venda pode impactar o book de ofertas (ferramenta do mercado que apresenta todas as ofertas de um ativo), gerando pressões nos preços”, diz.

O fato de que a empresa estreou recentemente na Bolsa de Valores também complica a cotação dos papéis. Na avaliação de João Daronco, analista da Suno Research, a variação ocorre enquanto os investidores ainda estão tentando encontrar um certo equilíbrio na questão de preço. “Conforme as operações forem amadurecendo dentro da companhia, eu entendo que a tendência é que ocorra uma estabilização um pouco maior nessas cotações”, destaca.

O que faz as ações tombarem mais de 23% no ano?

Um dos pontos que pesa contra as ações da Automob é a alta de juros. Em sua reunião mas recente, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a Selic para 13,25% ao ano e já sinalizou um novo aumento de 1 ponto percentual no encontro de março. “A empresa, além de ser muito alavancada, está dentro de um mercado que é bastante sensível à taxa de juros. Então, qualquer variação na Selic impacta bastante o preço das ações”, sinaliza Daronco, da Suno Research.

Os papéis da companhia têm seguido um caminho diferente dos ativos das demais empresas do grupo Simpar: enquanto a JSL avançou mais de 4% no ano, a Movida já registrou mais de 5% de valorização. A própria holding superou a Automob, com uma alta acima de 2,28% no acumulado do ano. A única que também tem queda em 2025 é a Vamos, mas em um patamar menor, de 1,89%.

Matias, da Levante Inside Corp, não enxerga grandes mudanças na dinâmica da indústria automotiva que justifiquem essa discrepância de desempenho. “Acreditamos que o movimento reflete uma correção do mercado, moderando o otimismo inicial após as primeiras altas em 2024. Desde a estreia, o desempenho dos papéis parece acompanhar um processo de assimilação por parte dos investidores e analistas, que vão se familiarizando com a tese”, afirma.

O analista também acredita que queda das ações da Automob reflete um movimento de realocação por parte dos investidores. Agora que têm a liberdade de escolher entre manter os papéis VAMO3 e AMOB3 ou focar em apenas um deles, alguns podem estar se desfazendo da Automob.

“Havia investidores interessados exclusivamente no segmento de locação de veículos pesados e, com a possibilidade de concentrar suas posições nesse negócio menos volátil, muitos podem ter optado por vender as ações da Automob e manter apenas a Vamos em seus portfólios”, explica.

Vale se arriscar nas ações da Automob?

Os analistas são unânimes em dizer que os papéis da empresa trazem um grande risco. A Levante Inside Corp, por enquanto, opta por não cobrir as ações e, portanto, não apresenta uma posição definitiva sobre o papel. A casa entende, porém, que o seu setor de atuação envolve mais inseguranças do que o da Vamos.

“Destacamos que, sem dúvida, trata-se de uma tese de risco mais elevado. O segmento de concessionárias, que envolve a venda de bens de capital e automóveis, apresenta uma volatilidade intrínseca maior em comparação ao setor de locação de caminhões, por exemplo, que é sustentado por receitas mais previsíveis provenientes de contratos de longo prazo”, diz Matias.

Nogueira, da InvestSmart XP, entende que a empresa é muito nova para que seja emitido algum tipo de recomendação, afinal, existem poucos dados para análise e um histórico incipiente para aplicar modelos. Os resultados do quarto trimestre de 2025, a serem divulgados no fim de março, podem trazer mais clareza, mas ainda não o bastante. “Ninguém toma grandes decisões baseadas em um trimestre único de resultados, o risco é mais alto em teses de alocação que possuem menos dados históricos para analisar”, pontua.

Já para Chiaparini, da Nova Futura Investimentos, não há vantagem em investir em um papel com liquidez tão baixa. O analista também alerta que, caso a ação caia abaixo de sua mínima histórica de R$ 0,24, ela pode iniciar uma tendência de desvalorização contínua. “Não vejo uma boa oportunidade de compra. Tem papel muito mais fácil para acessar e ganhar dinheiro do que assumir risco em um ativo como a Automob, que segue em queda”, finaliza.