Por Luísa Laval – O Citi elevou o preço-alvo das ações da Hypera de R$ 35 para R$ 40, implicando em novo potencial de alta de 23,6% ante o último fechamento, além de reiterar a recomendação de compra. Segundo os analistas Leandro Bastos e Renan Prata, a projeção foi impulsionada por estimativas de ganhos maiores.
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“A execução tem sido sólida com a evolução orgânica de sell-out superando consistentemente o crescimento do mercado, que combinado com o ramp-up das sinergias operacionais das aquisições, continua a impulsionar as margens, o crescimento dos lucros e a geração de fluxo de caixa”, apontam em relatório.
Além disso, o banco destaca que o pipeline de inovação continua evoluindo bem com mais de 100 lançamentos previstos para 2022, enquanto a “incursão” em andamento no mercado farmacêutico institucional (com 70 categorias mapeadas) pode aumentar ainda mais seu mercado endereçável em cerca de R$ 12 bilhões.
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Os analistas dizem que a avaliação da Hypera continua muito atraente, com a negociação de ações em 11 vezes o múltiplo preço/lucro para 2022, enquanto ainda fornece um rendimento de dividendos de 4%.
“Entendemos que as preocupações de ‘governança corporativa’ continuam pesando na tese, embora defendamos que o retorno do investimento na Hypera permaneça muito assimétrico. A desvantagem parece limitada, os fundamentos são bons e a avaliação é extremamente barata”, afirmam.
O Citi aumentou suas estimativas de lucros para 2022 e 2023 em 8% e 10%, respectivamente, refletindo uma receita bruta mais forte e margens operacionais mais altas, por sua vez impulsionadas pela alavancagem operacional (diluição de SG&A).
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