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O BTG Pactual (BPAC11) soltou na última terça-feira (14) um relatório em que reiterou a compra das ações do IRB (IRBR3), ressegurador que passou por uma fraude financeira em 2020 e vem, desde então, recuperando credibilidade e solidez financeira. A instituição vê um potencial de alta de cerca de 20% para os papéis da companhia, que devem fechar 2025 no patamar de R$ 56,50. Até às 11h12 desta quarta (15), a IRBR3 estava cotada a R$ 48,09, após um alta de 2,06% no dia.
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A taxa Selic mais alta no ano pode ser um fator-chave para o crescimento da empresa, que possui R$ 8,5 bilhões em ativos regulatórios – deste montante, 60% estão no Brasil e devem ter uma rentabilidade maior com os juros mais elevados. “Assumindo uma taxa Selic média de aproximadamente 14,5% em 2025, estimamos uma geração de R$ 800 milhões em receitas financeiras só com os ativos sob gestão”, afirma o BTG.
Por outro lado, os passivos do IRB geram certa preocupação e podem mitigar o impacto positivo da Selic nos ativos, já que a empresa possui cerca de R$ 500 milhões em debêntures atreladas ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), indicador oficial da inflação. Contudo, o CEO Marcos Falcão mencionou aos analistas do BTG a intenção de liquidar 50% desse saldo devedor ainda este ano, o que aliviaria a pressão sobre as despesas financeiras.
As ações do IRB se consolidaram como uma das melhores apostas do BTG para 2025. O banco estima, inclusive, uma possível retomada do pagamento de dividendos entre este ano e o próximo. A projeção é de que o ressegurador entregue um lucro líquido de aproximadamente R$ 350 milhões no acumulado de 2024 e R$ 500 milhões neste exercício.
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