As 10 maiores quedas do Ibovespa desde 2019

O levantamento foi feito pela Guide Investimentos, para mapear os fatores que pressionaram os ativos neste período e orientar os investidores desses papéis.

As ações foram ordenadas conforme a queda acumulada desde o dia 31 de dezembro de 2019 – período em que a economia estava crescendo, os juros estavam em baixa e ainda não existia pandemia da covid-19. Na visão da Guide, de lá para cá, o Ibovespa oscilou bastante.

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“Quando a queda de determinada ação estava concentrada principalmente em 2020, a chance maior é de ser uma empresa muito afetada pela pandemia. Quando a queda foi em 2021, é por causa do aumento da taxa de juros. Já as empresas que caíram todos os anos de lá para cá, o mais provável é que sejam fatores que consideramos estruturais”, explica Fernando Siqueira, head de research da Guide.

Quedas do Ibovespa: o que fazer?

Para o investidor que possui esses ativos na carteira e está se perguntando se vale ou não a pena segurá-los, para a corretora, algumas das empresas devem se recuperar mais rápido, como a CVCB3.

“Acreditamos que o pior já tenha ficado para trás para a CVC, que tem demonstrado melhora operacional. Com o final do ciclo de aperto monetário mais próximo, acreditamos que os papéis voltados para a economia doméstica devem voltar a apresentar uma reação positiva mais consistente”, diz o relatório. A recomendação da corretora é de que os investidores mantenham a posição nos ativos.

Fernando Siqueira explica que, no caso das companhias cuja principal pressão no desempenho vinha da pandemia ou da alta na taxa de juros, a recuperação das ações deve acontecer mais rapidamente. Agora, para as empresas com problemas estruturais, o cenário deve ser mais complicado e de longo prazo.

É o que acontece com as ações da IRB Brasil, que lideram o ranking das quedas acumuladas, caindo 90% desde 2019.

Na visão da Guide, o IRBR3 “continuará a enfrentar obstáculos na rentabilização de suas linhas de negócios devido a maior concorrência das resseguradoras estrangeiras, flexibilização quanto às regras de resseguros e aumento do custo do funding, além de eventos de inadimplência”, afirma o relatório.

Dado o contexto e a condenação da empresa por fraude fiscal, a recomendação da Guide é de troca dos papéis de IRB por BB Seguridade (BBSE3), que está sendo negociada abaixo de seus múltiplos históricos.

Outro destaque negativo é a COGN3: na visão da Guide, a concorrência de empresas como Yduqs tem conseguido reduzir a participação da Cogna no setor de educação.

10 maiores quedas do IbrX-100 desde 2019

Ticker	2020	2021	2022	Acumulado	Fator Principal
IRBR3	-77%	-51%	-12%	-90%	Estrutural
COGN3	-59%	-47%	17%	-75%	Estrutural
AMAR3	-49%	-39%	-10%	-72%	Pandemia
VIIA3	45%	-68%	-19%	-62%	Estrutural
CIEL3	-51%	-39%	28%	-62%	Estrutural
EZTC3	-17%	-52%	-2%	-61%	Juros
CVCB3	-50%	-32%	23%	-58%	Pandemia
AZUL4	-33%	-38%	5%	-56%	Pandemia
LIGT3	2%	-50%	-8%	-53%	Juros
YDUQ3	-29%	-37%	4%	-53%	Pandemia