Após uma semana agitada no mercado financeiro que reacendeu temores sobre a força da economia dos Estados Unidos, os investidores estão se perguntando o que vem a seguir. Até recentemente, Wall Street estava focado exclusivamente na inflação, esperando que sua desaceleração levasse o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) a cortar as taxas de juros, dando suporte às ações. O caos recente adicionou uma consideração adicional: o risco de que os mercados possam despencar em resposta a sinais de que a economia estava desacelerando rápido demais.
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Por enquanto, os mercados parecem ter recuperado um senso de calma. O índice S&P 500 registrou seu maior ganho desde o final de 2022 na quinta-feira (8), subindo 2,3%, impulsionado por um relatório semanal sobre pedidos de desemprego que foi melhor do que o esperado. Ainda assim, está a caminho de terminar em baixa pela quarta semana consecutiva, mas apenas marginalmente, uma reviravolta significativa após um tumulto global na segunda-feira (5).
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Os investidores serão testados nas próximas semanas. Novos dados sobre a inflação nos EUA estão programados para serem divulgados na quarta-feira (14). Uma semana depois, o presidente do Fed, Jerome Powell, está agendado para dar um discurso em um fórum econômico de destaque. Wall Street aguardará ansiosamente o que ele diz sobre os mercados e a economia.
Relatórios de resultados deste mês de empresas-chave como a Walmart (WALM34) também darão pistas sobre a força do consumidor que sustenta a economia, enquanto os resultados do fabricante de chips Nvidia (NVDC34) serão cruciais, dado a influência dos gigantes da tecnologia sobre o S&P 500.
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Os investidores estão preparados para uma possível turbulência. “Ainda não superamos isso”, disse James Stanley, estrategista sênior da StoneX. “Ainda não saímos da floresta.”
O que vai acontecer com o mercado financeiro nesta semana
Uma história semelhante está se desenrolando ao redor do mundo. No Japão, que sofreu o maior impacto das vendas recentes, as ações permaneceram voláteis, mas reduziram as perdas após sua maior queda desde 1987. O índice Stoxx 600, que abrange toda a Europa, teve três dias de ganhos que apagaram sua queda para a semana.
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Dando um passo atrás, o S&P 500 subiu mais de 11% no ano. Apesar de toda a sua ferocidade de curto prazo, a magnitude da recente venda desde que o índice atingiu o pico em meados de julho não foi particularmente notável, historicamente falando. As ações caíram um total de 8,5% até o final da segunda-feira. Desde 1985, a venda média em qualquer ano é de cerca de 10%, de acordo com a Goldman Sachs.
“Recuos acontecem o tempo todo e pensamos nisso apenas como um recuo”, disse Binky Chadha, estrategista-chefe de ações dos EUA no Deutsche Bank. Chadha disse que não estava reduzindo sua expectativa para onde o S&P 500 terminaria o ano. “Se alguma coisa, eu consideraria aumentá-la”, disse ele. Apesar desse otimismo sóbrio após uma semana vertiginosa, o nervosismo permanece sobre para onde a economia poderia ir a seguir, em vez de onde está agora.
Eventos recentes solidificaram as expectativas de que o Fed cortará as taxas de juros em setembro. Quando isso acontece, as ações geralmente se recuperam. Mas se o Fed for pressionado a cortar mais agressivamente do que esperava anteriormente, isso poderia sinalizar que a economia está sob mais pressão do que o banco central gostaria.
Analistas da Goldman Sachs, que também mantiveram seu alvo para o S&P 500 até o final do ano escreveram que esperavam uma recuperação das ações à medida que o Fed começasse a cortar as taxas, como geralmente tem sido o caso, “desde que a economia não esteja à beira da recessão.” Por enquanto, o consenso é de que a economia ainda não chegou lá. Mas as preocupações sobre as chances de um chamado pouso suave aumentaram o foco dos investidores nos grandes lançamentos de dados que estão por vir.
Touros do mercado financeiro
A rotação para longe das grandes empresas de tecnologia em direção a áreas mais desfavorecidas dos mercados financeiros, como empresas menores, bancos e empresas imobiliárias, um sinal de otimismo econômico amplo, pareceu ser adiada enquanto a poeira continuava a se assentar após o caos de segunda-feira. O índice Russell 2000 dessas empresas menores, que são mais expostas à economia, perdeu a maior parte de seus ganhos e está apenas 2% acima de onde começou em janeiro.
Se os dados da inflação decepcionarem na próxima semana, por exemplo, “isso poderia acender mais daqueles medos de recessão”, disse Stanley. E se a força fundamental da economia se mantiver por enquanto, há outras preocupações no horizonte — como a acirrada eleição presidencial dos EUA ou as crescentes tensões no Oriente Médio —, bem como mais razões técnicas para que o mercado de ações possa continuar instável.
Mesmo os touros do mercado financeiro estão se preparando para um período de turbulência. “Não me surpreenderia se as ações permanecessem um pouco abaladas por um tempo”, disse Chadha.
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Este artigo foi originalmente publicado no The New York Times. c.2024 The New York Times Company
*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de Inteligência Artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
