Uma onda de protestos antigoverno varreu o Irã este mês, levando a baixas civis e levando o presidente Donald Trump a insinuar que estava considerando uma intervenção militar. De alguma forma, isso também se tornou uma oportunidade de aposta.
Publicidade
Uma onda de protestos antigoverno varreu o Irã este mês, levando a baixas civis e levando o presidente Donald Trump a insinuar que estava considerando uma intervenção militar. De alguma forma, isso também se tornou uma oportunidade de aposta.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Nas plataformas populares Polymarket e Kalshi, prognosticadores de poltrona apostaram milhões de dólares no destino do líder supremo do Irã, especulando da mesma forma que um fã de futebol poderia apostar no futuro de um técnico em dificuldades.
Polymarket e Kalshi são mercados de previsão, sites onde as pessoas podem apostar praticamente em qualquer coisa, desde o resultado de uma partida esportiva ou uma eleição até a data do casamento de Taylor Swift.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Uma vez um fenômeno de nicho, as plataformas foram primeiramente adotadas por aficionados políticos que queriam apostar na eleição presidencial. Agora, os mercados de previsão estão em todo lugar, uma presença incontornável na política e cultura americana.
No mesmo fim de semana em que Trump ponderou sobre a intervenção no Irã, as probabilidades do Polymarket foram destaque na transmissão do Globo de Ouro. Grandes empresas de mídia, incluindo CNN, CNBC e The Wall Street Journal, anunciaram parcerias com mercados de previsão e integraram os dados das plataformas em reportagens.
A quantidade de dinheiro fluindo para as plataformas disparou. Quase 12 bilhões de dólares foram negociados na Kalshi e Polymarket em dezembro, um aumento de mais de 400% em relação ao ano anterior, de acordo com dados do banco de investimentos Piper Sandler. As empresas arrecadaram bilhões de investidores no ano passado, tornando-as algumas das startups mais promissoras da indústria de tecnologia. E elas compartilham uma ligação com a família Trump: Donald Trump Jr., o filho mais velho do presidente, é conselheiro de ambas as firmas.
O aumento dos mercados de previsão criou novos riscos e suscitou temores sobre a propagação do jogo. Por décadas, as apostas esportivas foram amplamente proibidas nos Estados Unidos, até que a Suprema Corte decidiu em 2018 que a proibição federal era inconstitucional.
“Vamos simplesmente ter apostas em tudo nos 50 estados?” perguntou Dustin Gouker, um consultor da indústria de jogos que escreve um boletim informativo sobre mercados de previsão. “Esse é o momento em que estamos.”
Os sites também foram assombrados por preocupações sobre manipulação de mercado e negociação com informação privilegiada. Horas antes de o exército dos EUA capturar o presidente da Venezuela, Nicolás Maduro, um usuário anônimo no Polymarket apostou dezenas de milhares de dólares que Maduro cairia, alimentando especulações de que um oficial do governo havia feito as apostas usando informações confidenciais sobre os planos militares. O negociante saiu com um pagamento de 410.000 dólares.
Publicidade
Proponentes dos mercados de previsão argumentam que as plataformas são fundamentalmente diferentes das empresas de jogos de azar, oferecendo uma nova fonte valiosa de informações ao permitir que as pessoas apostem em eventos mundiais.
Mercados de previsão são “a maneira mais eficaz de agregar informações e a sabedoria da multidão”, disse Tarek Mansour, que co-fundou a Kalshi em 2018. “As pessoas não mentem quando o dinheiro está envolvido. Você quer estar certo sobre suas previsões para não perder dinheiro.”
Ele acrescentou que a Kalshi operava como uma Bolsa regulada nos Estados Unidos, com um sistema para impedir a negociação com informação privilegiada.
Polymarket começou a oferecer algumas apostas nos Estados Unidos, embora sua plataforma principal ainda proíba clientes baseados nos EUA. Um representante da empresa não forneceu um comentário.
Mercados de previsão operam de forma diferente das casas de apostas tradicionais. Os sites oferecem perguntas de sim ou não, como “O regime iraniano cairá antes de 2027?” ou “Suprema Corte decide a favor das tarifas de Trump?”
Os clientes acessam um site e fazem apostas de qualquer valor comprando o que é conhecido como um contrato — a opção “sim” na questão do Irã, por exemplo. Esses contratos flutuam como ações, com o preço movendo entre 0 e 1 dólar.
Publicidade
O preço reflete a visão do mercado sobre a probabilidade de um evento acontecer. Um preço de 0,20 dólares sugere uma probabilidade de 20%, enquanto 0,90 dólares sugere uma probabilidade de 90%. O pagamento chega quando um evento ocorre e o valor do contrato correto sobe para 1 dólar. Se um cliente astuto comprou 100 desses a 0,10 dólares cada (um desembolso de 10 dólares), ele ou ela coletaria 100 dólares em ganhos.
Ao contrário das casas de apostas, os mercados de previsão não servem como a “casa”, tomando o lado oposto de uma aposta. Eles combinam os compradores de cada lado, gerando receita ao cobrar taxas de negociação.
O fenômeno ganhou força nos anos 2010 à medida que as apostas políticas se tornaram populares. Mas os negócios não entraram em destaque até a eleição presidencial de 2024.
Polymarket, fundada em 2020 pelo empreendedor Shayne Coplan, ofereceu probabilidades na eleição que mostraram Trump com uma liderança maior do que as pesquisas tradicionais indicavam. Trump divulgou as projeções no Truth Social, sua plataforma de mídia social, compartilhando um gráfico que mostrava que ele tinha 64% de chance de vitória.
Publicidade
À medida que o perfil do Polymarket aumentava, seu status legal era incerto. A empresa havia sido banida nos Estados Unidos depois que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities a multou em 1,4 milhão de dólares em janeiro de 2022 por operar sem o registro adequado. Alguns clientes dos EUA continuaram a usar o site através de redes privadas virtuais. Dias após a vitória de Trump em novembro de 2024, agentes federais invadiram o apartamento de Coplan em Nova York como parte de uma investigação criminal sobre se ele estava operando uma Bolsa sem licença.
Naquele ano, o Polymarket estava em uma competição acirrada com a Kalshi, que estava envolvida em uma batalha judicial com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities sobre a legalidade de apostar em eleições congressionais. A Kalshi venceu o caso no final de 2024, abrindo caminho para as apostas políticas nos Estados Unidos.
Sob Trump, a paisagem regulatória foi transformada. O Departamento de Justiça encerrou sua investigação sobre Coplan. Tanto o Polymarket quanto a Kalshi agora estão disponíveis para clientes dos EUA, com a bênção da comissão de negociação. Apenas quatro meses após sua casa ser invadida, Coplan foi convidado a se juntar a um grupo de executivos na Casa Branca para um cúpula de criptomoedas com Trump.
Mas a disputa legal provavelmente continuará. Vários estados estão lutando contra os mercados de previsão nos tribunais federais, argumentando que os sites devem ser obrigados a seguir regras que se aplicam às empresas de jogos de azar tradicionais.
“Os estados estão dizendo, ‘Isso é jogo de azar, e você tem que seguir nossa licença e regulamentação'”, disse Andrew Kim, um advogado da Goodwin que acompanhou o litígio. “Você não tem uma licença — saia do nosso estado.”
Essa disputa pode eventualmente chegar à Suprema Corte. Enquanto isso, os negócios estão prosperando.
Publicidade
Em dezembro, a Kalshi disse que havia levantado um novo financiamento com uma avaliação de 11 bilhões de dólares. O Polymarket é avaliado em 9 bilhões de dólares após arrecadar fundos da Intercontinental Exchange, a proprietária da Bolsa de Valores de Nova York.
As empresas estão comercializando agressivamente. A Kalshi colocou anúncios chamativos na Times Square, exibindo as probabilidades das eleições. A transmissão ao vivo do Globo de Ouro este mês apresentou as projeções do Polymarket para o vencedor na categoria de melhor canção original e outras.
“As pessoas têm mais clareza sobre o mundo porque o Polymarket existe”, declarou Coplan em uma postagem comemorativa nas redes sociais. A plataforma previu corretamente 26 das 28 corridas do Globo, ele observou.
À medida que o interesse nos mercados de previsão explodiu, preocupações aumentaram de legisladores e outros críticos. Entre suas preocupações está que alguém com informações não públicas — sobre a data do casamento de Swift, por exemplo — possa usar os sites para ganhar dinheiro, às custas de compradores menos informados que assumem o outro lado do comércio.
Publicidade
Mansour disse que a Kalshi proíbe a negociação com informação privilegiada e apoia um projeto de lei no Congresso que consagraria essa proibição em lei. Mas alguns entusiastas do mercado de previsão argumentaram que a negociação com informação privilegiada é útil, porque pode mover o mercado e levar a projeções mais precisas.
Outra preocupação é o potencial para manipulação de mercado.
Em outubro, as pessoas apostaram em quais palavras seriam pronunciadas durante uma chamada de resultados da Coinbase, a maior empresa de cripto dos EUA. Brian Armstrong, o CEO da empresa, estava ciente das apostas — e influenciou o resultado. No final da chamada, ele leu várias das palavras em voz alta de uma lista: Bitcoin, Ethereum, blockchain, staking, web3.
“Eu estava um pouco distraído porque estava acompanhando o mercado de previsão”, disse ele na chamada.
A Coinbase descartou quaisquer preocupações sobre impropriedade. A chamada “não me causou nenhuma preocupação”, disse Paul Grewal, o diretor jurídico da empresa.
Não houve indicação de que Armstrong tivesse lucrado. Perguntado mais tarde sobre seu papel nas apostas, ele disse que não tinha dinheiro em jogo no resultado.
“A chamada de conferência foi apenas eu me divertindo um pouco”, disse Armstrong.
Esta reportagem foi originalmente publicada em Fortune.com e foi traduzida com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisada por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
