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Os analistas do UBS BB acreditam que o mercado subestima os ganhos potenciais que o investidor pode ter com a Petrobras (PETR4) devido ao preço pelo qual a ação é negociada em relação ao seu potencial de valorização e à capacidade de pagamento de dividendos da estatal. Os analistas estimam que a petroleira não deve fazer investimentos significativos nos próximos anos, o que não vai comprometer a assiduidade dos proventos.
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Na avaliação do banco, a Petrobras deve manter o mesmo ritmo de distribuição dos lucros que vem apresentando nos últimos trimestres e a companhia caminha para apresentar crescimento na produção até 2028. Essa estimativa do UBS é feita com base na prévia operacional da empresa do segundo trimestre de 2025, cujos números os analistas consideram sólidos.
A estatal reportou nesta semana uma produção total de 2,9 milhões de barris por dia (bpd) no segundo trimestre de 2025, alta de 7,8% na comparação com o mesmo período do ano passado. Para este ano, o banco calcula que os dividendos da Petrobras devem entregar um retorno acima de 10%, com um rendimento em dividendos de 2,5% no balanço do segundo trimestre de 2025.
Os analistas chegaram a esse número com base na expectativa de que a empresa entregará um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de US$ 10,3 bilhões no segundo trimestre de 2025, queda de 2% na comparação com o trimestre anterior.
“Com o Ebitda mencionado e com nosso investimento em caixa de US$ 3,6 bilhões, projetamos um retorno de 2,5% em dividendos para o trimestre de abril a junho de 2025”, argumentam Matheus Enfeldt, Tasso Vasconcellos e Victor Modanese, que assinam o relatório do UBS BB.
Para 2026, a estimativa é de um provento de 15,8% e outro rendimento de 17,5% para 2027. “Consideramos ambas as métricas subestimadas pelo mercado, principalmente devido às preocupações de curto prazo com o que nos aguarda antes das eleições presidenciais do próximo ano, entre elas o desembolso de investimentos e seus impactos nos dividendos”, explicam os analistas.
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O UBS BB tem recomendação de compra para a Petrobras (PETR4) com preço-alvo de R$ 46 para o fim de 2025, alta de 40,9% na comparação com o fechamento de quinta-feira (31), quando a ação encerrou o pregão a R$ 32,64.
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