O que este conteúdo fez por você?
- Na última quarta-feira (4), a Cosan (CSAN3) realizou um encontro entre novo CEO Marcelo Martins, o CFO Rodrigo Araujo e alguns representantes do sell side
- A reunião acontece em um momento em que as ações da holding sofrem com a abertura da curva de juros do País, um movimento que acende uma luz amarela na tese de empresas muito endividadas, como é o caso do grupo
- Venda da participação na Vale (VALE3) integra dois dos quatro cenários traçados pelo Bradesco BBI para a companhia em 2025
Na última quarta-feira (4), a Cosan (CSAN3) realizou um encontro entre o novo CEO Marcelo Martins, o CFO Rodrigo Araujo e alguns representantes do sell side. A reunião acontece em um momento em que as ações da holding sofrem com a abertura da curva de juros do País, um movimento que acende uma luz amarela na tese de empresas muito endividadas, caso do grupo.
Leia também
Analistas do Itaú BBA estavam presentes e escreveram em relatório que a Cosan pretende focar esforços na desalavancagem da empresa e pode considerar a venda de ativos e/ou participações em subsidiárias. O documento destaca que a administração reforçou que a Compass e a Rumo (RAIL3) são considerados ativos cruciais para o futuro e que não pretende alienar ativos de alta qualidade para reter outros de qualidade inferior.
A XP também esteve no encontro e destacou em relatório que, com foco em ajustar sua estrutura de capital, a Cosan deve se concentrar em seus negócios principais de distribuição de combustíveis e açúcar. “Muitos dos ativos da Cosan são líquidos (por exemplo, ações da Vale) e podem ser monetizados caso haja necessidade de caixa”, dizem os analistas da corretora em relação à liquidez da companhia.
Uma fonte de mercado ligada ao setor de mineração disse ao E-Investidor que os executivos da Cosan disseram explicitamente que a companhia tem intenção de vender os 4,14% do capital social da Vale (VALE3) que possui.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Em relatório publicado após o encontro com os executivos da Cosan, o Bradesco BBI destacou que é “altamente improvável” que a companhia entre em problemas financeiros, mas que vender a participação na Vale seria uma “bala de prata em termos de desalavancagem”. A venda da Vale integra dois dos quatro cenários projetados para Cosan pelo BBI.
“Vender a participação total de 4,15% na Vale em 2025 ao preço atual da ação de R$ 59/ação que avaliaria a participação em R$ 10,5 bilhões. Seria uma bala de prata em termos de desalavancagem da holding, especialmente dada a liquidez dos ativos”, diz o relatório. “Embora assumamos que a holding usará todos os lucros da venda para pagar dívidas caras, quanto maior o preço de venda, maior será o VPL dos fluxos futuros para a Cosan. Em resumo, para cada aumento de R$ 5/ação nas ações da Vale, o VPL/ação para a Cosan vendendo a Vale seria de R$ 1/ação.”
