Comprar ou vender? A opinião de 7 analistas sobre as ações do Twitter

Menos de um mês depois de oficializar a compra do Twitter por US$ 44 bilhões, o bilionário e CEO da Tesla, Elon Musk, suspendeu temporariamente o acordo nesta sexta-feira (13). Por causa disso, o preço dos papéis da companhia derreteram, caindo 17,9% no pré-mercado em Nova York às 07h18.

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“O acordo do Twitter está temporariamente suspenso, à espera de detalhes que sustentem o cálculo de que contas falsas e de spam representam de fato menos de 5% dos usuários”, afirmou Musk, em sua conta oficial no Twitter. Pouco mais de duas horas depois, vendo a queda no valor dos ativos da companhia, o bilionário completou que ainda está “comprometido com a aquisição”.

A declaração não conseguiu reverter completamente a volatilidade nas ações do Twitter que, às 14h03, seguiam em queda de 8,63%, cotadas a US$ 41,18.

A compra da rede social foi um dos assuntos mais comentados no mercado no final de abril, quando o conselho administrativo do Twitter aceitou a proposta de Elon Musk de adquirir 100% das ações pela bolada de US$ 44 bilhões.

E o CEO da Tesla vinha dando indícios de seus objetivos para com a companhia: criptografar as mensagens diretas para garantir a privacidade dos usuários, derrotar os robôs de spam, autenticar os perfis reais e tornar o Twitter “politicamente neutro”.

Esse ponto dos robôs é uma das maiores preocupações do empresário, e foi, inclusive, o que o levou a suspender temporariamente o acordo. O bilionário quer se certificar de que, de fato, as contas falsas na rede social não representam mais do que 5% do total de usuários da plataforma. Mas nem todo  mercado acreditou na justificativa apresentada por Musk.

Para muitos analistas, essa pode ser uma tentativa de gerar volatilidade no mercado e, assim, baratear o Twitter. Desde o fim de abril, a renda variável nos Estados Unidos tem sofrido muito, em especial as empresas de tecnologia. As ações do Twitter, porém, não acompanharam os pares no movimento de queda, em grande parte porque o mercado já vinha estabelecendo o preço dos ativos perto do patamar oferecido por Musk no acordo, de US$ 54,20 por papel.

“O Musk está se aproveitando de uma cláusula que tinha no acordo em relação aos ‘bots’ para tirar a certeza do mercado e o fazer o papel realizar. Ele vai comprar o Twitter, já deve estar tudo certo. Mas o mercado de renda variável mudou e ele quer ajustar o negócio”, afirma Marcelo Oliveira, CFA e fundador da Quantzed, empresa de tecnologia e educação financeira para investidores.

Mas o negócio de compra do Twitter não é mais visto com tanta certeza assim. “A grande crença é que se trata de uma grande especulação, bem no perfil do Elon Musk. Em linhas gerais, tendo a crer que ele pode estar realmente desmobilizando a transação até pelos impactos super negativos que já sofreu na Tesla”, diz Thiago Lobão, CEO da Catarina Capital.

Se desistir da compra, Musk será multado em US$ 1 bilhão, o equivalente a cerca de 0,5% de toda sua fortuna avaliada em US$ 219 bilhões.

Agora, o investidor pode estar se perguntando se vale ou não a pena investir nos papéis. As respostas variam: para quem quer entrar no setor de tecnologia e acredita que o negócio entre Musk e o Twitter vai sim se concretizar, a queda do dia pode ser uma oportunidade.

Por outro lado, alguns analistas alertam que, dada a volatilidade, comprar posições no ativo agora pode não ser a melhor opção.

Confira a opinião dos analistas de mercado ouvidos pelo E-Investidor:

Jansen Costa, Fatorial Investimentos

Quando se trata de Elon Musk, é difícil saber se ele está falando a verdade ou se está querendo especular. O fato é que ele está comprando um ativo que é bastante caro e agora quer pagar menos. Olhando para o setor de tecnologia, nessa queda recente, dá para ver que o Twitter não caiu frente às outras.

Se você busca uma exposição em tecnologia e redes sociais, o Twitter pode ser uma empresa interessante para aquisição. Mas lembrando que estamos passando por um período de queda nas ações de tecnologia da Nasdaq.

A bolsa americana está subindo hoje, então o Twitter caindo 9% pode ser uma oportunidade.

Gustavo Cruz, RB Investimentos

As ações vão sofrer um pouco enquanto houver essa sensação de que ele possa desistir, porque justamente o que fez os papéis valorizarem [depois da compra] foi essa sensação de que ele traria inovações, assim como ele fez em praticamente todas as indústrias que participa hoje.

Quando dá algum sinal de que essa troca de comando pode não acontecer, os acionistas ficam mais preocupados. Mas, pelo que entendi, ele só está fazendo algumas exigências. Não parece que ele vai desistir por completo do negócio, só que a tramitação vai ser mais demorada do que o imaginado.

Se você tem a ação, a recomendação é aguardar, porque a tendência segue positiva com essa troca de comando que deve beneficiar a companhia. Quem não tem, eu já não sei dizer se o ponto de entrada está interessante.

Gustavo Pazos, Warren

Certamente preferimos ficar de fora do ativo, porque tem muita especulação no preço. Elon Musk anunciou a intenção de comprar a rede social pagando um prêmio bem acima das cotações do papel e foi isso que fez o preço andar. A cotação se aproximou daquele valor que o Musk se propôs a pagar sem que a empresa tenha modificado nenhum fundamento.

O Twitter não passou a fazer mais dinheiro, não reduziu nenhum custo ou despesa, nada que justifique essa subida a não ser a expectativa de compra da rede pelo bilionário.

A partir do momento que essa expectativa é quebrada, as ações tendem a voltar aos patamares que estavam anteriormente à compra. Tendo em vista que ainda está um pouco acima, se eu tivesse comprado o papel nesse patamar visando a aquisição do Elon Musk, eu sairia. Se esse acordo realmente não for realizado, podem haver mais quedas.

Marcelo Oliveira, Quantzed

O Musk está vendo o mercado derreter – quando ele oficializou a compra o S&P 500 estava acima de 4.100 pontos e agora está perto de 3.900. Tudo caiu, menos as ações do Twitter, porque tinha o preço fixado perto do patamar que ele compraria.

Ele está aproveitando uma cláusula que tinha no acordo em relação aos ‘bots’ para tirar a certeza do mercado e o fazer o papel realizar. Ele vai comprar, isso é um done deal, já deve estar tudo certo. Mas o mercado de renda variável mudou e ele quer ajustar.

Quem tem o papel não tem que sair comprando ou vendendo, é melhor aguardar. Quem não tem, não adianta mais comprar porque a ideia do Musk é fechar o capital da empresa.

Guilherme Zanin, Avenue

Nas últimas semanas o mercado de ações caiu de forma considerável, mas as ações do Twitter não sofreram da mesma forma, esperando que o negócio fosse fechado em patamares mais elevados. Entretanto, caso o negócio não venha a ocorrer, o mercado tende a ajustar e se aproximar dos níveis das outras empresas que já caíram.

Para os acionistas isso vai ser negativo. A gente até comentou anteriormente que quem tinha interesse em comprar as ações tinha um risco assimétrico, porque o retorno projetado era pequeno, e, caso o negócio não viesse a ocorrer, os ativos poderiam cair consideravelmente. São sinais negativos para o mercado.

O deal ainda pode ser concretizado, mas se isso não acontecer, os investidores vão ficar frustrados.

Guilherme Stuart, RGS Partners

As cláusulas de representação e garantias são dadas em um acordo de compra e venda. O Musk, como comprador, deve ter colocado como pendência da transação que o Twitter comprove que tem menos de 5% de contas falsas. Isso é comum, o anormal é a publicidade dada a essa cláusula.

Talvez isso esteja acontecendo por uma probabilidade de que existam mais 5% de contas falsas ou até mesmo Musk pode estar querendo ter uma maior controle da narrativa caso a negociação não saia.

João Beck, BRA

Elon Musk tem o dinheiro e os investidores que precisa fechados com ele. E o próprio empresário reforça o interesse na compra da empresa. Mas, se o número de contas fake for de um volume acima do previsto, isso pode abrir portas para uma negociação mais favorável e barata para o empresário.

O Twitter é uma rede sub monetizada. Tem um número de usuários relevante e admiração entre seus integrantes, mas ao longo dos anos não conseguiu converter isso no faturamento que o mercado esperava.

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