Analistas do Credit Suisse revisaram estimativas para o GPA e cortaram o preço-alvo das ações para 26 reais, de 27 reais antes, mantendo a recomendação ‘neutra’, de acordo com relatório a clientes no final da segunda-feira.
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“Apesar de potenciais oportunidades táticas no curto prazo, permanecemos neutros em GPA, pois acreditamos que o ceticismo dos investidores deve prevalecer sem evidências de recuperação do GPA Brasil”, afirmaram Marcella Recchia e equipe.
Eles acrescentaram que, com base no histórico do GPA de anunciar um evento relevante todos os anos desde 2018, um potencial desinvestimento da sua controlada colombiana Éxito pode ser o próximo, o que ajudaria a destravar valor.
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“O GPA representa um case de desinvestimento, em nossa visão. No entanto, apesar do profundo valor do GPA, a falta de visibilidade sobre essa monetização ainda está presente”, ponderaram no relatório.
No começo do mês, o GPA divulgou que deverá receber cerca de 390 milhões de reais até o final do segundo trimestre com a venda de participação em um plano de recompra de ações do Éxito.
Além disso, para os analistas do Credit Suisse, evidências de resultados operacionais sólidos no ‘Novo GPA Brasil’ são um remédio para o ceticismo de investidores, com a saída do segmento de hipermercados marcando uma importante virada na estratégia.
“Embora acreditemos que 2022 será um período de transição para o GPA Brasil, damos à administração o benefício da dúvida de que eles resolverão os gargalos operacionais e aumentarão gradativamente a margem Ebitda ajustada”, acrescentaram.
“Como em qualquer história de reviravolta, os investidores devem superar gradualmente seu ceticismo à medida que o GPA começar a apresentar resultados operacionais sólidos.”
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Após incorporar dados do primeiro trimestre e atualizar estimativas macroeconômicas em seus números, a equipe do Credit Suisse reduziu a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do lucro por ação para 6% no período de 2021 a 2026, de 7% antes.
