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A Ambev (ABEV3) registrou lucro líquido de R$ 4,5 bilhões no quarto trimestre de 2025, queda de 9,9% em relação a igual período do ano anterior. No acumulado de 2025, porém, a companhia fechou o ano com lucro de R$ 15,9 bilhões, alta de 7,7% ante 2024.
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O resultado veio 13% acima da previsão dos analistas consultados pelo Prévias Broadcast. A projeção era de ganho de R$ 3,99 bilhões no período, de acordo com a média das projeções de cinco casas (Citi, Itaú BBA, BTG Pactual, XP Investimentos e Santander).
A receita líquida somou R$ 24,8 bilhões entre outubro e dezembro, recuo de 8,2% na comparação anual. Segundo a companhia, o desempenho refletiu retração de volumes e pressão sobre margens, apesar do avanço da receita orgânica por hectolitro. Carlos Lisboa, presidente da empresa, afirma:
Em 2025, a força das nossas marcas e a execução consistente da nossa estratégia impulsionaram o crescimento de um dígito médio do Ebitda ajustado, com expansão de margem, apesar de um ambiente dinâmico
O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 8,8 bilhões no quarto trimestre, queda de 8% em relação ao mesmo intervalo de 2024. O Ebitda ajustado orgânico, por sua vez, cresceu 1,3% no período, mas a margem bruta e a margem Ebitda ajustada recuaram 230 e 110 pontos-base, respectivamente, principalmente em função do “timing” das operações de hedge – proteção para tentar diminuir os efeitos da volatilidade do mercado financeiro sobre seus ativos – relacionadas à exposição cambial.
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No trimestre, os volumes totais caíram 3,8%, prejudicados por fatores cíclicos que reduziram as ocasiões de consumo. Os volumes recuaram no Brasil (-3,7%), América Latina Sul (-4,9%), América Central e Caribe (-2,6%) e Canadá (-0,7%).
Apesar da retração de volume, a receita líquida orgânica avançou 4,8%, impulsionada pelo crescimento de 8,7% da receita líquida por hectolitro (ROL/hl). A empresa atribuiu o resultado a um mix favorável, à premiumização e às iniciativas de gestão de receita.
No acumulado de 2025, a Ambev registrou receita líquida de R$ 88,2 bilhões, recuo de 1,4% em relação ao ano anterior. Já o Ebitda ajustado cresceu 1,6%, somando R$ 29,5 bilhões.
A companhia afirmou que a margem Ebitda ajustada consolidada expandiu 50 pontos-base em 2025, para 33,4%, marcando o terceiro ano consecutivo de avanço.
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Em relação à estrutura financeira, a Ambev terminou dezembro de 2025 com posição de caixa líquido de R$ 16,9 bilhões. Em 2024, o montante somara R$ 26,3 bilhões.
O aplicativo de entrega de bebidas da Ambev, Zé Delivery, encerrou 2025 com crescimento no volume transacionado e recorde de base de usuários, reforçando o avanço da companhia em suas frentes digitais. O volume bruto de mercadorias (GMV) da plataforma aumentou 13% em relação a 2024, alcançando R$ 4,7 bilhões.
O número de pedidos anuais atingiu aproximadamente 67 milhões, enquanto os usuários ativos anuais cresceram 11%, chegando ao recorde de 27 milhões de pessoas no Brasil, segundo a empresa.
Já o BEES Marketplace, braço de marketplace da plataforma digital B2B da Ambev voltada a bares e varejistas, o consolidado cresceu 70% em 2025 em relação a 2024, impulsionado principalmente por parcerias com terceiros.
Para 2026, a Ambev disse iniciar o ano com o negócio fortalecido, embora o ambiente operacional possa seguir dinâmico. A empresa também projetou que o custo dos produtos vendidos por hectolitro (CPV/hl) em Cerveja Brasil cresça entre 4,5% e 7,5%, considerando os preços atuais de câmbio e commodities.
*Com informações de Julia Pestana, da Broadcast.
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