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As ações do Banco do Brasil (BBAS3) sobem no pregão desta quarta-feira (14) em meio à alta de todo o setor bancário puxada por fatores macroeconômicos. Às 15h29min (de Brasília), as ações do Banco do Brasil subiam 2%, a R$ 28,02. No mesmo horário, Itaú (ITUB4) avançava 2,78%, Santander (SANB11) subia 3,07% e Bradesco (BBDC4) registrava alta de 1,14%.
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Para Bruno Benassi, analista de ativos da Monte Bravo, todo o setor bancário sobe hoje após a declaração do líder do governo no Senado, Jaques Wagner (PT-BA). O político disse que o governo aceitará manter fora do relatório do projeto da desoneração da folha de pagamentos qualquer menção a um aumento de impostos, incluindo a alta da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL). “Isso acaba incidindo diretamente nos bancos, visto que as companhias reportam lucros bilionários a cada trimestre”, aponta Benassi.
Segundo Virgílio Lage, especialista da Valor investimentos, o Banco do Brasil é uma das ações mais descontadas em termos fundamentalistas, com a pressão externa sobre a inflação reduzindo, somado aos balanços recentes das instituições financeiras, bem positivos e quebrando recordes.
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“Em meio a essas estimativas, o mercado, principalmente investidor estrangeiro e institucional, aumentou o apetite ao risco, aumentando a exposição em ações de todo o setor bancário. O alívio no dólar e nos juros futuros contribuíram, como vetores do movimento também”, aponta Lage.
Analistas do mercado financeiro elogiaram os resultados do Banco do Brasil, mas fizeram alertas sobre as tendências que os números do 2º trimestre indicam. A inadimplência acima de 90 dias cresceu 0,3 ponto porcentual, indo de 2,7% no segundo trimestre de 2023 para 3,0% no segundo trimestre de 2024.
Na quinta-feira da semana passada, os executivos do banco justificaram que essa alta do indicador de calotes foi puxada pelo setor do agronegócio. A inadimplência da carteira de crédito do segmento foi de 0,58% no segundo trimestre de 2023 para 1,32% no segundo trimestre de 2024.
Em meio a esse avanço da inadimplência, o banco revisou suas estimativas de Provisão para Devedores Duvidosos (PDD). O dinheiro é utilizado para cobrir o calote dos clientes. A companhia revisou estimativas de suas provisões da faixa dos R$ 27 bilhões aos R$ 30 bilhões para o intervalo de R$ 31 bilhões a R$ 34 bilhões.
No segundo trimestre de 2024 do BB, o PDD da empresa ficou em R$ 7,8 bilhões, alta de 8,8% na comparação com o mesmo período do ano passado. No acumulado do primeiro semestre, o PDD ficou em 16,3 bilhões, avanço de 25,5%.
A Genial Investimentos mostrou preocupação com a inadimplência e revisão do guidance. Os analistas têm dúvidas se o custo de crédito, que veio pior do que o esperado, está forçando o banco a ajustar suas projeções. Mesmo com a preocupação com a alta da inadimplência e com receio de que os números mostrem uma piora sequencial no resultado do Banco do Brasil, analistas da Genial Investimentos calculam que o banco deve pagar 10% do seu valor de mercado em proventos, justificando a recomendação de compra.
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“Acreditamos que o Banco do Brasil permanece com um preço atraente, negociado abaixo de seu valor patrimonial e com um ROE superior ao seu custo de capital. As ações estão sendo cotadas a múltiplos descontados em relação aos seus pares, com um Preço sobre Lucro (P/L) de 4,0 vezes para 2024 e 3,7 vezes para 2025”, dizem Eduardo Nishio, Wagner Biondo, Luis Degaspari e Felipe Oller, que assinam o relatório.
A Genial tem recomendação de compra para a ação do Banco do Brasil com preço-alvo de R$ 34 para o fim de 2024, uma alta de 23,8% na comparação com o fechamento de terça-feira (13), quando encerrou o pregão a R$ 27,47. A VG Research acredita que o Banco do Brasil deva entregar bons resultados no ano e cumprir suas estimativas de lucro, que vão de R$ 37 bilhões a R$ 40 bilhões no acumulado de 2024.
“O Banco do Brasil oferece um investimento muito convidativo por aliar robustos pagamentos de proventos, forte geração de lucro e preço ótimo para o investidor”, explica. O especialista tem recomendação de compra e calcula um dividend yield de 10,45% para os próximos 12 meses. O preço máximo para garantir esses dividendos é até a faixa dos R$ 30,60. Acima desse valor, o ideal é o investidor não comprar a ação.
Já o BTG argumenta que a companhia parece estar se enfraquecendo e que o balanço do segundo trimestre do BB pode indicar que a empresa chegou ao ponto máximo e que pode desacelerar. “Já faz algum tempo que não o consideramos o Banco do Brasil em nossa lista de principais escolhas. Sentimos que os investidores começarão a precificar os ganhos máximos e que o papel pode sofrer”, apontam Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura, que assinam o relatório do BTG.
A equipe recomenda compra para o Banco do Brasil (BBAS3) por considerar o papel barato em relação aos pares e pela rentabilidade acima dos 20%, o que, para o BTG, pode implicar em dividendos de até 12% entre 2024 e 2025. Os analistas recomendam compra para o Banco do Brasil com preço-alvo de R$ 36,00, uma alta de 31% em relação ao fechamento de terça-feira (13).
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