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O bitcoin opera em forte baixa nesta segunda-feira (1) e volta a ser negociado no seu menor nível desde abril de 2025. Às 10h30 (de Brasília), a maior e principal criptomoeda do mercado acumula uma desvalorização de 6,5% nas últimas 24h, segundo dados da CoinMarketCap. O movimento de aversão ao risco foi impulsionada principalmente pela declaração do CEO da Strategy, Phong Le, que mencionou a possibilidade de vender parte das suas reservas em bitcoin.
Em entrevista ao programa What Bitcoin Did na sexta-feira (28), o executivo afirmou que consideraria a venda do bitcoin caso não tenha mais alternativas de financiamento no mercado e se o valor patrimonial líquido ajustado (mNAV) da Strategy – métrica responsável por comparar o valor de mercado de uma empresa com suas participações em cripto – caísse abaixo de 1x. Atualmente, a Strategy possui 649.870 BTCs, avaliados em US$ 55,2 bilhões em relação à cotação atual, e um mNAV de 1,20x, segundo dados do site oficial da empresa.
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Segundo Sarah Uska, analista de criptoativos do Bitybank, embora a possibilidade de venda seja o último recurso da companhia, a política de investimento em bitcoin da Strategy costuma definir a percepção de risco dos investidores em criptos. Por isso, períodos de alta volatilidade qualquer declaração ou anúncios ligados à empresa têm potencial de gerar grandes ruídos no mercado.
“Apesar do ruído recente, a Strategy mantém uma visão clara de longo prazo para o Bitcoin. Em seus comunicados públicos, a empresa reforça que a escassez programada da moeda digital continua sendo o pilar central de sua tese, baseada na oferta limitada e no caráter global e não soberano do ativo”, diz a especialista.
Uska diz ainda que a Strategy já afirmou em comunicados recentes que sua estrutura de dívida possui cobertura caso o bitcoin recue até a faixa dos US$ 74 mil, preço médio da aquisição dos seus ativos. “Ainda seria administrável mesmo em um cenário adverso de preço em torno de $25.000. Esses parâmetros não são projeções, mas referências para demonstrar resiliência financeira”, acrescenta.
Além do temor em torno da Strategy, as preocupações com a possível insolvência da Tether, emissora da maior stablecoin do mundo, a USDT, ganharam notoriedada entre os investidores, impulsionando na queda do bitcoin. No X (antigo twitter), Arthur Hayes, co-fundador da corretora BitMEX, comentou que uma queda da aproximadamente de 30% na posição da Tether em ouro e em bitcoin poderia resultar em sua insolvência.
The Tether folks are in the early innings of running a massive interest rate trade. How I read this audit is they think the Fed will cut rates which crushes their interest income. In response, they are buying gold and $BTC that should in theory moon as the price of money falls.… pic.twitter.com/ZGhQRP4SVF
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 29, 2025
O mercado cripto também permanece sensível cenário macroeconômico. Investidores iniciam dezembro à espera de indicadores econômicos sobre a atividade industrial e de serviços dos Estados Unidos, além dos dados mais recentes sobre a vagas do setor privado na economia americana. Os números devem ajudar o mercado validar a possibilidade do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) reduzir as taxas de juros em sua próxima reunião, marcada para os dias 9 e 10 de dezembro.
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