A mediana do Boletim Focus para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2024 subiu de 4% para 4,05%, cerca de um ponto porcentual acima do centro da meta, de 3%. A mediana para 2025, horizonte relevante da política monetária, continuou em 3,90%, interrompendo uma sequência de 11 altas seguidas. Um mês antes, ela era de 3,85%.
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Considerando as 105 estimativas atualizadas nos últimos 5 dias úteis, a mediana para o IPCA de 2024 passou de 4,04% para 4,07%. A estimativa intermediária para a inflação de 2025 subiu de 3,88% para 3,96%, tomando como base as 105 projeções atualizadas no período.
A partir do ano que vem, a meta de inflação passa a ser contínua, apurada com base no IPCA acumulado em 12 meses. Se ele ficar acima do teto ou abaixo do piso por seis meses consecutivos, vai se considerar que o alvo foi perdido. O Conselho Monetário Nacional (CMN) definiu que o centro da meta continuará em 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. O alvo e a banda poderão ser alterados pelo colegiado, com base em uma proposta do ministro da Fazenda e antecedência mínima de 36 meses para sua aplicação.
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Nos horizontes mais longos, a mediana do Focus para o IPCA de 2026 continuou em 3,60% pela sétima semana consecutiva. A estimativa intermediária para 2027 ficou em 3,50% pela 55ª semana seguida.
As projeções mais recentes do Banco Central indicam IPCA de 4% este ano, 3,4% em 2025 e 3,2% em 2026, considerando o cenário de referência – com dólar em R$ 5,30, evoluindo conforme a paridade do poder de compra (PPC), e a trajetória de juros extraída do próprio Focus.
Em um cenário alternativo, no qual a taxa Selic permanece em 10,5% até o fim de 2025, o BC calculou que a inflação seria de 4% este ano e 3,1% no próximo, apenas 0,1 ponto percentual acima do centro da meta.
Projeções do Focus para a Selic
A mediana do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2024 continuou em 10,5% pela quinta semana consecutiva. Considerando apenas as 84 respostas dos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária também se manteve em 10,5%.
Na decisão mais recente, de junho, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) manteve os juros em 10,5%, por unanimidade, e comunicou a “interrupção” do ciclo de cortes. O colegiado volta a se reunir nos dias 30 e 31, quarta e quinta-feira da próxima semana.
A mediana do Focus para a Selic no fim de 2025 permaneceu em 9,5% pela quinta semana consecutiva. Considerando as 84 estimativas atualizadas nos últimos 5 dias úteis, a estimativa intermediária também é de 9,5%.
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Para 2026, a projeção seguiu em 9%, como já estava também há 10 semanas. Para 2027, a estimativa também foi mantida em 9%, como já está há 9 semanas.
As projeções de Selic e IPCA do Boletim Focus são divulgados toda segunda-feira pelo Banco Central.
