O Citi avalia que a Vale (VALE3) reportou resultados sólidos em seu relatório de produção e vendas do segundo trimestre de 2023, que indicam aumento do Ebitda, e por isso a expectativa da casa é de que o mercado tenha uma pequena reação positiva.
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“Este é o primeiro trimestre em muito tempo em que a produção da Vale supera o nosso modelo em todos os setores. Esses resultados implicam um aumento de cerca de 5% em relação ao Ebitda de consenso do segundo trimestre, em nossa opinião. Esperamos uma pequena reação positiva”, escrevem Alexander Hacking e Stefan Weskott, em relatório.
A produção de minério de ferro da Vale no período de abril a junho foi 5% maior do que o consenso esperava, em 78,7 milhões de toneladas (alta de 5% na comparação com mesma etapa de 2022), versus expectativa do Citi de 75 milhões de toneladas.
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O banco também destaca que o S11D, no Pará, registrou volumes recordes no segundo trimestre, alcançando 19,2 milhões de toneladas “com os britadores instalados finalmente mostrando melhorias — este pode ser o aspecto mais positivo deste relatório, em nossa opinião”.
Já as vendas ficaram abaixo da produção em cerca de 4 milhões de toneladas, o que implica em aproximadamente 15 milhões de toneladas de estoque para desfazer no segundo semestre (cerca de 2% da oferta marítima).
O preço de minério de ferro realizado ficou em linha com o modelo do Citi, a US$ 99 por tonelada, mas os prêmios de pelotas aumentaram a US$ 62 por tonelada (vs US$ 45 por tonelada).
Os resultados de metais básicos foram fortes com a produção de cobre em cerca de 79 mil toneladas (+41% ante o segundo trimestre de 2022), com ramp-up (aceleração) de Salobo III e com Sossego de volta a taxas plenas; e a produção de níquel ficou em cerca de 37 mil toneladas (+8% na comparação anual), com Sudbury melhorando.
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