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O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central deve manter a taxa básica de juros em 15% ao ano, mas reconhecerá a melhora das expectativas de inflação e removerá do comunicado o termo “bastante”, usado para definir o período prolongado em que a taxa permanecerá neste patamar, diz o Citi em relatório.
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Para o banco, o cenário base do Copom ainda deve trazer projeção de inflação acima de 3% ao ano. O Citi estima que o comitê reduzirá as projeções para a alta do IPCA ao final de 2025 de 4,8% para 4,3%; a de 2026 de 3,6% para 3,4% e a do segundo trimestre de 2027 de 3,4% para 3,3% para o segundo trimestre de 2027 – o horizonte relevante da política monetária.
De acordo com o relatório, apesar de a taxa de câmbio ter se mantido relativamente estável, em torno de R$ 5,40 por dólar, os preços das commodities caíram e trazem pressão desinflacionária – o índice CRB e os preços do petróleo recuaram em pelo menos 2,5% desde a reunião anterior do Copom, em 17 de setembro.
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“O Copom provavelmente vai reconhecer a melhora recente na perspectiva para a inflação, mas verá como insuficiente para garantir a convergência à meta“, diz o Citi. “Apesar de uma perspectiva de inflação relativamente mais benigna em comparação com a reunião anterior, acreditamos que o Copom provavelmente manterá a taxa Selic em 15% hoje”, acrescenta.
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