Para o Citi, as ações da Eletrobras (ELET6) oferecem um risco/recompensa favorável, com a empresa traçando uma trajetória “interessante” nos próximos anos em direção a um sólido pagamento de dividendos. Os resultados trimestrais apontaram um “Ebitda limpo” (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 5,6 bilhões, disse o banco, em linha com sua previsão de R$ 5,7 bilhões. O lucro líquido foi de R$ 1,476 bilhão, enquanto o Citi esperava R$ 1,789 bilhão. Nesse sentido, o banco reitera sete motivos para a compra dos papéis.
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“1) A velocidade de mudanças da empresa acelerou; 2) estão sendo construídas pontes com a nova administração federal; 3) algumas mudanças gerenciais importantes ocorreram recentemente e devem melhorar a comunicação; 4) Os preços da energia implícitos na avaliação da empresa são baixos; 5) os ativos hídricos são estratégicos para o país; 6) os níveis de avaliação são bastante atrativos; e 7) esperamos que uma política de dividendos seja implementada em 2024”, escrevem os analistas Antonio Junqueira e Guihlerme Bosso.
Eles destacam que os empréstimos compulsórios caíram para R$ 19,1 bilhões, de R$ 22,1 bilhões no trimestre anterior, com R$ 2,1 bilhões da redução provenientes de acordos assinados a pagar. O número também foi impactado por reversões e pela sua atualização monetária, dizem. “A tendência dos empréstimos compulsórios é bastante impressionante. Há um ano, esse passivo era de R$ 25,8 bilhões (com valores do terceiro trimestre de 2022).”
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As despesas com Pessoal, Material, Serviços de Terceiros e Outras Despesas (PMSO) “limpas” também caíram 14% na comparação anual, apontam os analistas. Por outro lado, “ao analisar o balanço de energia divulgado pela empresa, preços médios caíram na comparação com o trimestre anterior”.
Com recomendação de compra, o preço-alvo é de R$ 51 para a ação ON da companhia, representando potencial valorização de 35,23% em relação ao fechamento de terça, 7.
