O BTG Pactual elevou sua projeção para a taxa de câmbio no fim deste ano de R$ 5,50 para R$ 5,90 e passou a estimar dólar em R$ 5,80 no fim de 2025. Segundo o banco, a apresentação do pacote fiscal do governo Lula na semana passada provocou uma desancoragem do comportamento do real.
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Em relatório assinado pelos economistas Álvaro Frasson, Arthur Mota e Victor Amaral, o BTG Pactual afirma “o conjunto da obra” – medidas de contenção de gastos anunciadas e a proposta de isenção de Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil – sinaliza “um governo que não fará superávit primário se depender de ajuste no gasto público e que ‘dobrou a aposta’ no consumo das famílias, resultando em uma menor preocupação com a trajetória recente da inflação”.
Os economistas do BTG Pactual observam que o futuro presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, que hoje ocupa a diretoria de Política Monetária, tem “chances não desprezíveis” de iniciar sua gestão “descumprindo” a meta de inflação nos seis primeiros meses de 2025. “Se o ajuste fiscal não virá e há incerteza sobre a condução da política monetária, a variável de correção é a taxa de câmbio”, afirmam.
Segundo o banco, o “ruído” provocado pelo risco fiscal “foi a principal causa de depreciação do real nas última semanas”. Pelos modelos do BTG Pactual, se não fosse esse “ruído”, o dólar à vista estaria em R$ 5,43.
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* Com informações do Broadcast
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