Balanço da Hypera (HYPE3) não surpreende o mercado; o que fazer com as ações?

No balanço da Hypera, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) das operações continuadas foi de R$ 136,9 milhões no quarto trimestre, recuo de 76,4% frente ao mesmo trimestre de 2023. A margem ficou em 9,1%, uma perda de 22,3 pontos porcentuais (p.p.) na comparação anual. Em 2024, por sua vez, o Ebitda totalizou R$ 2,1 bilhões, 23,8% menor frente a 2023.

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O que fazer com ações da Hypera após balanço? Veja análises

Bradesco BBI

Os resultados da Hypera não surpreenderam o Bradesco BBI, com números em linha com o esperdo pelo banco. “As vendas caíram 18% ano contra ano, conforme o esperado, levando a margem Ebitda a cair 22 pontos porcentuais (p.p) para 9%. O sell-out (venda direta) cresceu 9,2% no período, ante alta de 13,8% do mercado, favorecido pelo crescimento de 25% em medicamentos patenteados”, diz o relatório assinado por Márcio Osako e Valéria Parini.

O Bradesco BBI mantém a recomendação neutra para o papel da Hypera, com preço-alvo de R$ 23, o que representa um potencial de valorização de 17%, no comparativo ao fechamento do dia anterior. Segundo o banco, o fraco momento dos lucros e risco de tributação do benefício fiscal do ICMS levam à essa classificação.

Itaú BBA

Os resultados financeiros do quarto trimestre da Hypera foram impactados negativamente por mudanças que a companhia está fazendo para otimizar o seu capital de giro e o investidor deve ficar de olho nas expectativas para 2025, avalia o Itaú BBA.

Segundo os analistas do banco, o processo de otimização trouxe efeitos como uma queda de 18% da receita líquida e de 23 pontos percentuais da margem na base anual.

Já do lado positivo, destacam que houve uma melhora na dinâmica do fluxo de caixa impulsionada por uma melhor gestão de recebíveis.

Olhando para o futuro, por sua vez, o banco ressaltou que a empresa mencionou que agora está operando com um prazo de recebíveis de aproximadamente 70 dias para novas vendas feitas no final do primeiro trimestre deste ano.

“Isso pode ser visto como um sinal positivo pelos investidores, indicando o potencial sucesso da estratégia sendo implementada. Embora os números divulgados no trimestre não sejam inspiradores por si só, era esperado que a mudança na estratégia de capital de giro tivesse um impacto considerável no curto prazo”, afirmaram os analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Generali Marquezini e Felipe Amancio em relatório.

Para eles, os investidores procurarão sinais para ganhar mais confiança sobre como serão as receitas recorrentes da companhia daqui para frente, além desse ajuste.

O Itaú BBA tem recomendação de compra para as ações da Hypera, com preço-alvo de R$ 22,00, o que representa um potencia de valorização de 12,2% ante o fechamento do papel no pregão de quinta-feira.

Safra

Os resultados financeiros do quarto trimestre da Hypera foram neutros, já que já era previsto um fraco desempenho operacional, consequência dos planos da companhia para melhorar o seu capital de giro, de acordo com a avaliação do banco Safra.

“Como esperado, a Hypera apresentou desempenho operacional ruim, impactada negativamente pelo plano de turnaround e ajustes realizados nos recebíveis a vencer, visando melhorar o capital de giro, o que impactou negativamente as vendas e, consequentemente, a lucratividade”, disseram os analistas Vitor Pini, Contos Granello e Renan Sartório, em relatório.

Apesar da queda das vendas, Ebitda e do lucro líquido, os analistas afirmam que houve um destaque positivo: a geração de caixa de R$ 698 milhões no trimestre.

A expectativa do Safra é que as quedas nos lucros continuem até pelo menos o final do primeiro semestre deste ano, conforma a empresa ajusta as suas operações.

“Portanto, mantemos nossa classificação de Outperform [equivalente à compra] para as ações da Hypera, pois vemos a empresa sendo negociada a uma avaliação bastante atraente”, afirmaram ainda. O preço-alvo do Safra para as ações da Hypera (HYPE3) é de R$ 25,00, potencial de alta de 31% ante o fechamento de quinta-feira.