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A XP Investimentos aumentou a sua perspectiva de valor justo do Ibovespa em 2026 de 170 mil pontos para 185 mil pontos. A elevação se deve à percepção de que as taxas reais de longo prazo começaram a cair, impulsionados pelos fluxos doméstico e estrangeiro.
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O cenário-base da corretora tem como premissa uma média a partir de quatro metodologias. O primeiro é um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF), que atualmente assume um Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de 13,3%. O segundo parte da hipótese de um preço/lucro (P/L) alvo, que assume um múltiplo de P/L de 11 vezes, em linha com a média histórica de também 11 vezes. O terceiro considera um múltiplo valor da companhia/Ebitda (EV/Ebitda) alvo de 6 vezes, ligeiramente abaixo da média histórica de 6,5 vezes. Por fim, há uma abordagem bottom-up, utilizando o preço alvo dos analistas da XP para cada componente do índice.
Assim, no cenário-base, com juro real de 7,1%, o Ibovespa alcançaria 175.938 pontos. Com o P/L de 11 vezes, 188.122 pontos. Com o EV/Ebitda de 6 vezes, 198.815 pontos. E com a análise bottom up, 178.937 pontos. A média para o índice é de 185.453 pontos.
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No cenário otimista, com média do valor justo do Ibovespa de 223.908 pontos, o juro real vai a 5,5% e o índice, a 220.331 pontos. O P/L é de 12 vezes, o que projeta o indicador acionário em 225.746 pontos. O EV/Ebitda é de 6,5 vezes, o que levaria o índice a 234.829 pontos. E o potencial de valorização a partir do bottom up é de 20%, com 214.725 pontos para o Ibovespa. Essa hipótese tem projeção de lucros/Ebitda 10% maiores do que o cenário-base.
Por fim, no cenário pessimista, o valor justo médio do Ibovespa é 144.499 pontos. Essa hipótese leva em consideração um juro real de 8,5%, um P/L de 7,5 vezes, um EV/Ebitda de 5,0 vezes e um bottom up descontado de 20%. Os alvos do Ibovespa neste cenário são respectivamente de 151.419 pontos, 128.265 pontos, 155.162 pontos e 143.150 pontos. Esse quadro tem projeção de lucros/Ebitda 10% menores do que o cenário-base.
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