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O JPMorgan estabeleceu um preço-alvo de US$ 7,50 para as ações do banco Inter (INTR), negociadas na Nasdaq, em Nova York, o que deixa espaço para alta de 9% em relação ao fechamento desta terça-feira, 16. O banco elevou o preço-alvo para os Brazilian Depositary Receipts (BDRs, título emitido no Brasil que representa uma ação de companhia aberta sediada no exterior) de R$ 30 para R$ 38, 2,4% acima do último fechamento. A recomendação para ambos os ativos é neutra.
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A equipe liderada pelo analista Yuri Fernandes elevou as estimativas para o lucro da instituição neste ano em 4%, chegando a R$ 920 milhões, diante da perspectiva de provisões contra a inadimplência menores que o inicialmente projetado.
“O Inter tem feito um bom trabalho em melhorar o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) recentemente, embora parte do ritmo de crescimento dos 0% aos 10% tenha vindo de itens que acreditamos que serão difíceis de escalar”, escrevem os profissionais.
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O JPMorgan dá como exemplos as mudanças vindas na esteira do programa de fidelidade Inter Loop, a redução de cerca de 800 funcionários ao longo do ano passado e o controle de custos. Ganhos com tarifas relacionadas a desempenho também são incluídos na conta: embora tenham sido recorrentes, a casa afirma que podem não se repetir todo trimestre ou ano.
Neste ano e no próximo, o JP afirma que o financiamento de Pix e outras linhas de crédito sem garantias podem impulsionar a rentabilidade se bem executadas. Por outro lado, os múltiplos de mercado atuais do banco digital, próximos aos do Itaú Unibanco, podem levar os investidores a demandar um ROE entre 25% e 30% antes de atribuírem ao Inter uma avaliação mais alta.
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