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Os especialistas dizem esperar um balanço ainda impactado por resultados financeiros mais pesados, enquanto o endividamento (alavancagem) deve continuar caindo para 3,2 vezes, em linha com o guidance (projeções da diretoria) da empresa. A equipe comenta que as vendas do Assaí devem crescer 10,7% ante 9% do terceiro trimestre de 2024.
“O número será apoiado pela expansão das lojas e por vendas das mesmas lojas em 4,3%. O indicador de vendas das mesmas lojas deve acelerar em relação ao nível de 2,6% do terceiro trimestre, mas ainda muito abaixo da inflação alimentar de 8,2% registrada no final de 2024 e abaixo de seus pares (Atacadão em 6% e Mix Mateus em 4,6%)”, dizem Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer, que assinam o relatório da XP. O índice de vendas das mesmas lojas mede quanto uma mesma loja do Assaí vendeu a mais ou a menos no período de 12 meses, ou 3 meses.
Em relação à rentabilidade, os analistas comentam que esperam um crescimento de 0,1 ponto porcentual da margem bruta e da margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado no quarto trimestre de 2024 em relação a igual período de um ano antes. Na visão dos especialistas, isso deve ocorrer devido à expansão e à maturação dos serviços.
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“Esperamos que o Assaí apresente outro conjunto de resultados mistos no quarto trimestre, com o crescimento da receita acelerando, mas ainda em níveis moderados, apesar da crescente inflação alimentar, potencialmente refletindo um cenário competitivo mais difícil e a deterioração do poder de compra”, argumentam Eiger, Senday e Sumer.
Mesmo com o cenário difícil, a XP Investimentos tem recomendação de compra para a ação ASAI3 com preço-alvo de R$ 11 para o fim de 2025, uma possível alta de 99,28% em relação ao fechamento de segunda-feira (13), quando a ação encerrou o pregão a R$ 5,52.
Os analistas comentam que, apesar de Assaí (ASAI3) ser a varejista mais afetada pelo ciclo de alta de juros, eles acreditam que isso já está precificado. Além disso, A XP diz ser construtiva em relação ao formato de atacarejo e ao histórico de execução da companhia e de redução do endividamento.
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