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O Bradesco BBI considera que a Multiplan (MULT3) reportou um crescimento de FFO (Fundo de Operações, ou seja, o fluxo de caixa) no terceiro trimestre acima das expectativas do banco em 14%, explicado principalmente por uma redução de 37% nas despesas com propriedades – impulsionada pela reversão de provisões para inadimplência e menores despesas financeiras.
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“Além disso, a empresa também apresentou custos de ocupação controlados (um pouco acima da média histórica), o que tem sido uma bandeira amarela nos últimos trimestres, mas agora sugere que a Multiplan pode ter espaço para aluguéis sequencialmente mais altos, especialmente se o IGP-DI continuar em recuperação”, avaliam os analistas Bruno Mendonça, Pedro Lobato e Herman Lee.
O banco destaca também o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) que totalizou R$ 406 milhões (+22% na comparação anual) no período, superando as estimativas do Bradesco BBI e o consenso em 11%; e a alavancagem que caiu para 1,32 vez, o menor nível desde junho de 2012.
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O Bradesco BBI reiterou a recomendação “outperform” (perspectiva de desempenho acima da média do mercado) da Multiplan, com preço-alvo de R$ 36, o que representa um potencial de alta de 40% em relação ao fechamento de ontem (26).
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