O Citi rebaixou a recomendação da Lojas Renner (LREN3) de compra para neutra, mencionando que o valuation da ação corresponde a 15,2 vezes e 12,3 vezes o múltiplo Preço por Lucro esperado para 2024 e 2025, respectivamente, o que, segundo a casa, não é exigente, mas implica em uma valorização mais limitada (potencial de 10,6%) considerando o preço-alvo de R$ 18,50 (levemente acima do preço-alvo anterior de R$ 18,00).
Leia também
O banco diz continuar esperando que as vendas no conceito mesmas lojas (SSS) acelerem no quarto trimestre de 2023 por volta de 7,5% (abaixo dos 8,9% esperados anteriormente), com margem bruta estável em relação ao ano anterior (abaixo da alta de 50 pontos-base esperada anteriormente).
Já no braço de financiamento ao consumidor, a Realize, a qualidade do crédito melhorou sequencialmente em outubro, com créditos não performados (NPLs) de mais de 90 dias diminuindo em termos mensais pela primeira vez em 10 meses, destaca o relatório. Para o Citi, os resultados parecem positivos ou mais próximos do ponto de equilíbrio.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
“Acreditamos que 2024 parece ser mais um ano desafiador, com as vendas dependendo mais do volume/demanda, enquanto a Renner continua ajustando (limitando) sua oferta de crédito para melhorar a qualidade do portfólio da Realize. O principal risco positivo, em nossa opinião, seria uma menor despesa com vendas, gerais e administrativas (SG&A) resultante do ramp-up total do centro de distribuição Cabreúva (no segundo semestre de 2024) e dos cortes realizados no ano passado”, ponderam os analistas João Pedro Soares, e Felipe Reboredo, em relatório enviado a clientes.
O Citi diz ainda que não recomenda venda para a Renner por acreditar que a varejista é “uma empresa de qualidade, com alta liquidez e sólido balanço”. Soares e Reboredo avaliam que os resultados provavelmente devem melhorar em 2024 e, dependendo do ritmo de recuperação, podem ter uma visão mais construtiva sobre o nome.
