O Safra considerou positivos os números do quarto trimestre da Usiminas (USIM5), apresentados nesta sexta-feira (9). O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia, de R$ 324 milhões, ficou bem acima da projeção, que era de R$ 55 milhões. No entanto, o banco destaca que o comportamento dos preços do aço e dos custos da empresa são pontos de atenção para os próximos meses.
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Os resultados do último trimestre de 2024 foram impulsionados por números fortes na divisão de mineração, que mais do que compensaram os números fracos do aço, escreveram os analistas Ricardo Monegaglia e Conrado Vegner.
Eles dizem esperar que a redução do custo dos produtos vendidos por tonelada (CPV/t) no primeiro trimestre de 2024 mais do que compense a renovação dos contratos dos clientes Auto e Industriais em níveis de preços mais baixos, e acrescentam que continuam céticos quanto ao aumento dos preços domésticos do aço, por isso consideram esse fator como um risco ascendente nas estimativas.
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O Safra diz ainda ter uma visão otimista da trajetória futura de lucros da Usiminas, uma vez que a reforma do alto forno 3 contribui para reduzir os custos de produção e dos produtos vendidos.
A recomendação do banco para as ações da companhia é de outperform (equivalente à compra), com preço-alvo de R$ 11, o que representa um potencial de alta de 17% em relação ao fechamento da última quinta-feira (8).
